《牛熊志選》內地近日頻頻放水，市場憧憬中央出招支撐經濟，港股氣氛持續好轉，恆指上
周表現反覆向好，周末前更突破２７０００點關口，續向去年１２月反彈高位２７２６０點推進
，預料２７０００點關口附近阻力不輕，大市於該水平或較反覆。恆指牛熊證資金流數據，截至
上周四（１７日）的過去五個交易日，恆指牛證錄得約３８００萬元資金淨流出，資金正換馬至
較近收回價、槓桿較高的牛證，熊證則錄得約１﹒８億元資金淨流入，雖然上周頗多的熊證被收
回，市場部署淡倉的意欲依然不低。街貨分布方面，截至上周四收回價２６５００點附近的恆指
牛證錄明顯資金流入，行貨相當於約７８１張期指合約，其餘街貨主要分布在收回價２５５００
點至２６０００點之間，相當於２３２４張期指合約；恆指熊證街貨主要分布在收回價
２７０００點至２８２００點之間，過夜街貨相當於８３４１張期指合約，規模之大較為少見。
根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅呈下跌趨勢，恆生指數３個月場外期權
的引伸波幅下跌０﹒８個波幅點至１９％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅下跌０﹒７個波
幅點至２０﹒３％。至於３個月期股份場外期權方面，？豐的引伸波幅下跌１﹒５個波幅點至
１７﹒４％；港交所的引伸波幅下跌２﹒３個波幅點至２０﹒７％；騰訊的引伸波幅下跌１﹒７
個波幅點至３０﹒９％；中移動的引伸波幅下跌１﹒７個波幅點至１９﹒８％；平保的引伸波幅
下跌０﹒８個波幅點至２２﹒８％；國壽的引伸波幅上升２個波幅點至２７﹒３％；建行的引伸
波幅下跌１﹒５個波幅點至２１﹒３％；工行的引伸波幅下跌１﹒５個波幅點至２１﹒７％；中
石油的引伸波幅下跌１﹒８個波幅點至３０﹒７％；中海油的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至
３４％；Ａ中的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至２２％。
騰訊的相關認購證及牛證過去一周分別錄得約３５００萬元及１９００萬元資金淨流出，反
觀認沽證及熊證則分別錄得約３８００萬元及１７００萬元資金淨流入。技術上，騰訊股價正沿
著１０平均線上穩步上揚，並已突破去年尾高位，走勢向好，企穩３３０元關口後或進一步回補
去年８月的下跌裂口挑戰３５０元。如看好騰訊，可留意短期貼價認購證１６２１４，行使價
３５２﹒２元，今年３月中到期，實際槓桿約１１倍。
《法興證券上市產品銷售部主管 陳其志》
＊ 筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
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