05/07/2019 17:14

《窩輪匯智-劉嘉輝》交投轉靜,靜極思動?

  《窩輪匯智》上周提到波幅日漸收窄,投資者或會留意其「靜極思動」的機會,趁引伸波幅
低時入場博取單邊突破,並要嚴守紀律保守實力。
  本周恆指裂口上升試兩萬九後又再回復悶局,連帶港股成交亦回落,周五(5日)全日成交
不足565億元。
  在買賣兩閒的市況下,投資者以窩輪作部署,特別要留意多個因素,首先是引伸波幅的走勢
。本周隨恆指進一步上試29000點,恆指波幅指數再跌至約14之今年低位附近。引伸波幅
向下,對無論是認購證或是認沽證都有負面影響,特別是對一些年期較短及價外程度較大的產品
,因為當波幅下跌,正股能否於窩輪到期時達到價內的機會亦相對下跌,但相反當波幅上升時,
正股能否於窩輪到期時達到價內的機會亦相對提高。
  此外,在好淡爭持而交投較少的市況中,往往令個股的買賣差價擴闊或買賣盤數量減少,加
大了發行商對沖難度,當反映於窩輪身上時,難免出現較闊的買賣差價。
  話分兩頭,隨引伸波幅顯著回落,窩輪的定價亦有機會下跌,窩輪的有效槓桿較早前亦有機
會提升。以市場上約3%價外,8月到底到期、8000兌1的恆指認購證為例,實際槓超過
25倍。投資者欲以這類高槓桿產品作短線部署,要份外留意注碼控制,因為短身證的每日時間
值損耗較大,而引伸波幅對短身證影響亦較大。
  對於持較中線看法的投資者,則可選擇一些年期相對長的產品,即使市況走勢較預期有出入
,都仍有時間換取窩輪變為價內,以賺取價內值的可能。以今年10月底到期,2%價外,
10000兌1恆指認購證為例,實際槓桿約15倍。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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