26/06/2020 15:47

《窩輪匯智-劉嘉輝》輪場半年結,恒指波幅曾見08年海嘯高位

  《窩輪匯智》又是半年結的時間,先多謝讀者在過去一段時間,無論是升市跌市,對本欄的
支持﹗上半年環球股市急劇波動,投資者先是擔心中美貿易問題影響經濟表現,其後新冠肺炎於
全球疫情持續,引致多國停擺,擔心經濟陷入衰退,期油價格出現負數,美股於3月曾兩度出現
溶斷,資本市場亦迎來衝擊。
 
  本港新冠肺炎疫情幸運地相對受控,但本港作為開放型的經濟體,港股走勢亦難以獨善其身
,恆指由今年1月高位29174點,急速回調至3月中的21139點,跌幅8035點,最
大跌幅為兩成七。在這段時間,反映市場波動性預期的恆指波幅指數,由年初約15的位置,急
升至3月時的68樓上,創08年金融海嘯以來新高。
 
  隨環球疫情部分受控經濟活動重啟,美股如以科技為主的納指反彈及創新高,恆指亦展開了
一個中期的反彈趨勢,回升至近兩萬五附近。今年先跌約八千點,其後又反彈約四千點,即已完
成跌浪反彈的一半。隨市況反彈及波動性減低,引伸波幅亦出現反覆回落,近日於22至32之
間反覆上落。值得一提特別是3月環球市場大波動的時間,恆指與恆指波幅指數大致出現「鏡面
」的相反走勢。
 
  波幅向下,反映市場對短期市況波幅預期回落,不過投資者可別掉以輕心,因為若我們回顧
過去幾年的時間,例如在2017至2019年,波幅指數大約於20的中軸上落,上落區間介
乎11至30水平。由此可見,雖說現在引伸波幅已從今年高位顯著回落,但與之前比較仍是較
高位置,反映投資者短期後市的波動性預期仍較過去幾年為高,因此投資者仍應時刻保持警覺。
 
  在窩輪策略上,若認為相關資產價格或水平有機會轉趨波動的話,或可留意相關認沽證作對
沖或看淡的準備,一旦市況轉差及波動性增加,引伸波幅或有機會回升,認沽證有機會因相關資
產價格下跌及波幅上升而出現雙利好。對於看好的投資者來說,若擔心波幅短期內或會回落,不
妨以一些年期較長及貼價之選,靜待產品由價外變為價內以賺取內在值之餘,得以減低每一天的
時間值損耗,當然若相關資產價格急升致波幅亦急升,亦可同時出現雙贏效果。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
 
*產品無抵押品,投資者或無法收回全部應收款項。
 
*本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品

 
*結構性產品價格可急跌或升,投資者或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險,需要時
諮詢專業建議。
 
*作者為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老