《法證攻防》港交所在上周發出新聞稿，確定由下周一（１３日）開始，於香港發行結構性
產品，包括窩輪及牛熊證，申請批准至上市交易的周期將由原來的５個交易日縮短至３個交易日
。即是以往例如在周一申請產品獲得批准，產品通常要到下周一方於市場上買賣。在新制度下，
星期一申請的產品，最快在星期四便可應市。
對窩輪而言，縮短了上市周期的效果可能不太顯著，因為平常投資者也只會找到市場上已掛
牌之窩輪作投資部署，無論該窩輪是三天前申請或五天前申請並不影響投資者的部署決定。
但對牛熊證而言，三天上市周期將對牛熊證投資者有明顯影響。恆指上周二起連升四個交易
日，累計升幅超過兩千點，一度逼近２６８００點水平。恆指上周四已經突破兩萬五關口，但直
至本周三，市場上的恆指牛證產品收回價最高都不超過２５０００點，與現價水平相差過千點。
以２０２０年首６個月計，牛熊證成交約佔大市成交６％，很多投資者現時也會利用牛熊證
作指數或個股的投資部署，特別是較為貼價之產品，因為貼價產品雖然有較大收回風險，但因為
面值也較小因此涉及的每手成本也較小。近年每次大市或個別股份有單日或一兩日之內大升大跌
，投資者往往要等一個星期方有貼價牛或熊證，但在新上市周期下，投資者只要三天便會有貼價
產品可選。《法國巴黎銀行上市衍生產品部 林恩》
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