《看通大市》環球市場多項憂慮近日有所好轉。首先，美國２月非農就業新增職位創１年半
以來最大增幅，超出市場預期；其次，美國對貿易戰態度似乎有所軟化，有報道指部分國家或可
排除免繳關稅；另外，美國及北韓關係亦有緩和跡象。美股造好，其中科技股表現突出，納指創
新高。惟美國總統特朗普意外宣布辭退國務卿蒂勒森，政治不確定性令市場避險情緒升溫，昨日
（１３日）美股三大指數收低。港股連升４日後，今晨（１４日）隨美股向下，回試５０天線水
平約３１３２０點。資金流方面，過去５日累計有逾３８００萬港元流出恆指認購證及牛證；同
期累計有逾２﹒２億港元流入恆指認沽證及熊證。貿易戰短期會否升溫繼續為市場關注的話題，
另外，內地兩會後有政策出台與否，以及本月下旬美國聯儲局會議會後聲明等均或左右大市去向
。如看好恆指，可留意恆指購２３８２１，行使價３２４００點，到期日２０１８年８月，實際
槓桿約１０倍；如看淡可留意恆指沽１９３７５，行使價２８５００點，到期日２０１８年６月
，實際槓桿約１１﹒８倍。
農行（０１２８８）率先公布２０１７年業績，淨利潤同比增長４﹒９％；淨資產同比增
８﹒２１％；不良貸款餘額及不良貸款率錄得「雙降」。同時，擬以非公開方式發行不超過
２７４﹒７３億股Ａ股，募集資金規模不超過１０００億元人民幣，創下Ａ股最大規模單筆預計
定增紀錄。市場分析對是次配售看法不一，有分析指出配售會令今明兩年預測股本回報率攤薄，
有分析則認為農行採取非公開定向發行，且股東有鎖定期，估計不會影響二手市場價格。農行股
價昨日急升逾半成，並帶動一眾內銀造好，建行（００９３９）及工行（０１３９８）均升逾
１％。建行及工行將於本月末公布業績，如後市看好建行，可留意建行購２１８４１，行使價
９﹒１９元，到期日２０１８年７月，實際槓桿約８﹒０倍；如看好工行，可留意工行購
２４０６３，行使價７﹒０１元，到期日２０１８年７月，實際槓桿約７﹒２倍。
《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
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