《輪證解碼》騰訊（００７００）上周五（１２日）反彈終止十連跌，惟本周一（１５日）
開始再度下跌。今早（１８日）高開約１﹒６％後隨即倒跌，現報２８０﹒４元，跌約０﹒４％
，暫時為連續第三日跌市，累計跌約２﹒８％。有券商發表報告，引述報道指新遊戲審批將於明
年重啟。但該行指騰訊已有超過十款新遊戲已獲審批及可推出，能紓緩審批重啟前公司的遊戲收
入壓力。該行並預期騰訊今年第三季總收入達７９０億元人民幣，按年升２２％，並維持「跑贏
大市」投資評級，目標價４５３元。
觀察個股認股證資金流向，可見本周二（１６日）資金轉向部署騰訊認購證，錄得約５５０
萬元資金流入，為當日最多資金流入的個股相關資產。而認沽證於過去４個交易日皆錄得資金流
入，合共約４２７０萬元。另一方面，本周二牛證錄得約９０萬元資金流出，而熊證則錄得資金
流出，而且資金相對較多，有約４８０萬元。進而觀察港股通（滬）資金流向，本周二錄得約
１﹒１８億元資金淨賣出騰訊股份。
投資者如計劃部署認購證，可留意價外幅度約１５％，年期約４個月的騰訊購２８０８５，
為行使價２８０元至３２５元間、１個月期以上產品中，槓桿最高的選擇。以及可留意價外幅度
約６％，年期約５個月的騰訊購１１０４２，為行使價２８０至３００元間、１個月期以上產品
中，槓桿較高的選擇。
＊騰訊購２８０８５，行使價３２３﹒４８元，２０１９年０２月１８日到期，實際槓桿９﹒１
倍
＊騰訊購１１０４２，行使價２９８元，２０１９年０３月２９日到期，實際槓桿６﹒６倍
投資者如計劃部署認沽證，可留意價外幅度約２％，年期約７個月的騰訊沽１３６０５，為
貼價兼中年期、類近條款的３隻產品中，槓桿最高及街貨最低的選擇。
＊騰訊沽１３６０５，行使價２７５﹒５５元，２０１９年０５月２４日到期，實際槓桿４﹒８
倍
投資者如計劃部署牛證，可留意騰訊牛６８０４４，收回價與現價有約１５元差距，為相近
收回價牛證中槓桿最高的選擇。相反，投資者如計劃部署熊證，可留意騰訊熊６７３９９，收回
價與現價有約１３﹒５元差距，為相近收回價熊證中槓桿最高的選擇。
＊騰訊牛６８０４４，收回價２６５﹒１８元，行使價２６２﹒６８元，換股比率１００，槓桿
比率１３﹒８倍
＊騰訊熊６７３９９，收回價２９３﹒８８元，行使價２９６﹒３８元，換股比率１００，槓桿
比率１６﹒９倍
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註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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