《輪證解碼》牛熊證部署，留意較遠收回距離牛證如６１９７１

　　《輪證解碼》受宏觀因素影響持續不穩定，或會令大市走勢更反覆波動，因此投資者部署時
須謹慎行事並注意自己的風險承受程度。現階段部署牛熊證的風險較早前高，因此投資者可考慮
以沒有收回風險的認購證及認沽證作部署。
　　事實上，近期市場對恆指認股證的需求的確有所增加。截至上周四（２８日）的５個交易日
，分別共錄得約５５００萬及３５００萬元流入認沽證及認購證，反映市場對大市均有不同意見
，看好或看淡均有需求。而詳細數據可瀏覽恆指窩輪資金流。
　　如考慮牛熊證部署，宜留意較遠收回距離，例如牛證６１９７１（收回價２１５１８點）或
熊證６４５７２（收回價２４５７２點），兩者均有近１５００點距離。投資者亦可根據今日的
恆指開市水平，查閱新上市牛熊證，有多些較貼價條款作即市部署選擇。

０１２９９友邦保險

＊友邦近期表現落後大市，過去一個月累計跌逾１２％，落後於恆指６％的跌幅
＊作為重磅及普遍被認為較優質的藍籌股，股價落後吸引資金流入認購證，預期可追回部分與恆
指的差距，詳細數據可瀏覽個股認股證資金流
＊牛熊證推介：牛６４０００（收回價６０﹒０８元）

高盛專業推介

＊１２２５６友邦認購╱行使價：７５﹒８０╱實際槓桿：１１﹒１７╱到期日：２０２０－
０９－２３
＊產品特性：行使價＄６４－７６間產品中，最高槓桿
＊１２４４２友邦認購╱行使價：６８﹒７３╱實際槓桿：不適用╱到期日：２０２０－０９－
２３
＊產品特性：周一新上市貼價購

００７００騰訊控股

＊上周四止的５個交易日錄得超過７，５００萬元流入認購證輪，反映市場積極部署騰訊或從近
一個月低位回升
＊市場有眾多認購證輪選擇，部署須小心篩選出合適條款，因為部分產品街貨已高或年期過短，
風險較高。可利用認股證搜尋器，篩選出合理行使價、兼低街貨的產品
＊牛熊證推介：近牛６９６３６、低面值遠牛６２５６８（收回價４０２﹒１８元、
３９０﹒１８元）；熊５１０６４、新上市近熊５０９９８（收回價４２８﹒８元、４２０元）

高盛專業推介

＊２５７０８騰訊認購╱行使價：４２５﹒２０╱實際槓桿：９﹒６１╱到期日：２０２０－
０８－２６
＊產品特性：貼價、高槓桿
＊２２５４２騰訊認購╱行使價：４６３﹒０８╱實際槓桿：１２﹒４１╱到期日：２０２０－
０８－２４
＊產品特性：行使價＄４１０－４７０間、中年期產品中，最高槓桿

０９９８８阿里巴巴

＊阿里上周五（２９日）最低見１９２元，為近過去兩周低位，收報１９４﹒３元微升約
０﹒４％
＊近期資金流入認購證多於認沽證，而與騰訊情況相若，不少高槓桿認購證的街貨已高，因此部
署時須注意
＊部分超過＄１０收回距離的牛證亦能提供超過１０倍槓桿，較部分中年期的貼價證更有吸引力
。例如可留意遠牛６４３２８（收回價１８０﹒１８元）
＊其他牛熊證推介：近牛６１３１３（收回價１８６﹒１８元）；近熊５０５８７、遠熊
５２４９７（收回價２０７﹒８８元、２１４﹒０１元）

高盛專業推介

＊２２９５８阿里認購╱行使價：２１５﹒２０╱實際槓桿：８﹒９９╱到期日：２０２０－
０９－２５
＊產品特性：最活躍條款產品中，最高槓桿
＊２６２９８阿里認購╱行使價：２０６﹒０８╱實際槓桿：７﹒２４╱到期日：２０２０－
１０－２２
＊產品特性：貼價、中年期、高槓桿

《高盛證券衍生工具部提供》
　
＊　請參閱ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
見，及細閱上市文件內全部詳情