窩輪新聞

17/03/2023 16:21

《窩輪匯智-陳恩因》引伸波幅波動,檢視個人風險承受能力

  《窩輪匯智》市場擔心金融系統不穩,環球股市本星期出現較大動盪。如上周所述,投資者
若有做一定對沖準備,理應有助化解部分市場突發的波動。而隨美國監管、銀行業界及金融當局
等多方化解下,金融系統危機暫且緩解,資金重新入市帶動市況反彈,港股周五(17日)亦回
升至100天線位置,恒指收報19500點之上。
  由於短時間之內金融市場急劇變化,反映市場對波動性預期的恒指波幅指數跟隨出現「大上
大落」的情況。統計過去三個月的數字,由年初的不足22,升至近日的超過32的水平,其後
又再回落。不過,若與過去半年的數字比較,去年10月至11月期間一度高見過45的水平,
當時亦是港股下穿15000點之時。
  隨短線波動性上升,窩輪的引伸波幅定價亦會跟隨造好,利好窩輪價格表現。無論是看好的
認購證,還是看淡的認沽證,引伸波幅上升都有正面作用。相反,若引伸波幅其後見頂回落,就
會利淡窩輪價格表現(假設其他各項因素不變)。因此,投資者最理想是在低引伸時間買入,在
高引伸時賣出,屆時看中方向的窩輪升幅會較理論為高,即使看錯方向的跌幅都會較理論為少。
  正正由於引伸波幅對窩輪價格息息相關,如擔心引伸波幅較波動難料,想將引伸波幅的影響
減少,策略上可留意一些貼價而年期較長的產品,因為引伸波幅的敏感度一般對短身價外證影響
較大。《香港滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因》
 
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