《輪證解碼》京東（０９６１８）在公布去年業績後，股價持續走低。今早（２１日）最低
見１４６﹒３元，創４個月新低，距離去年１０月份的低位１３８﹒９元僅約５％。現報１４７
元，跌約２﹒３％。有券商指京東去年第四季業績勝預期，並指京東管理層對今年復甦持審慎樂
觀態度。
快手（０１０２４）今日早段高見５３﹒５元後倒跌。現報５２元，跌約１﹒９％。快手公
布，今年快手３８節期間訂單量按年提升４０％。
資金流向：觀察個股輪證資金流向，京東好倉於上周四（１６日）至本周一皆錄得資金流入
，合共約６３０萬元。
快手方面，好倉於上周四錄得約１５萬元資金流入後，上周五（１７日）及本周一獲資金轉
向沽出。淡倉於上周四及上周五共錄得約１００萬元資金流入後，昨日獲資金轉向沽出。
產品選擇：由於京東及快手股價跌至近期低位，投資者在部署時應重新審視產品條款，可考
慮選擇合適貼價條款的產品，過分價外產品，對沖低，追蹤正股的能力弱，風險較高。
投資者如看好京東，認購證方面的貼價選擇可留意屬最貼價的中期條款的京東購１４９９３
。牛證方面可留意京東牛５５４５７，與現價有約１５元收回距離。
＊京東購１４９９３，行使價１８０元，２０２３年６月２７日到期，實際槓桿７﹒５倍，最貼
價的中期條款
＊京東牛５５４５７，收回價１３０元，行使價１２７﹒２元，換股比率５００，槓桿比率
７﹒４倍，相近收回價牛證中槓桿最高
投資者如看淡京東，認沽證方面可留意屬３個月期以上產品最高槓桿的京東沽２７９５３。
熊證方面可留意京東熊５６２８０，與現價有約２５元收回距離。
＊京東沽２７９５３，行使價１４６﹒９８元，２０２３年６月２３日到期，實際槓桿４倍，３
個月期以上產品最高槓桿
＊京東熊５６２８０，收回價１７０元，行使價１７３元，換股比率５００，槓桿比率５﹒２倍
，市場上最高槓桿熊證之一
投資者如看好快手，認購證方面的中長年期選擇可留意輕微價外快手購２５３２０。並可留
意屬少數中期貼價條款的低街貨快手購２７０８１。牛證方面可留意快手牛５８６６６，與現價
有約１２元收回距離。
＊快手購２５３２０，行使價６５﹒８５元，２０２３年１２月１８日到期，實際槓桿３﹒４倍
，中長期、輕微價外
＊快手購２７０８１，行使價５２﹒０５元，２０２３年６月２３日到期，實際槓桿４﹒２倍，
少數中期貼價條款、低街貨
＊快手牛５８６６６，收回價４０元，行使價３７元，換股比率１００，槓桿比率３﹒５倍，相
近收回價牛證中街貨較低
投資者如看淡快手，認沽證方面可留意屬低面值的快手沽２８７３３。熊證方面可留意快手
熊５０１９９，與現價有約２８元收回距離。
＊快手沽２８７３３，行使價３７﹒７８元，２０２３年９月２２日到期，實際槓桿３倍，低面
值
＊快手熊５０１９９，收回價８０元，行使價８３元，換股比率１００，槓桿比率１﹒７倍，相
近收回價熊證中槓桿最高
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