《經濟通通訊社１７日專訊》據《中國證券報》發表評論文章稱，大股東任性減持、上市公
司海量再融資已成為影響股市穩定健康運行的「出血點」。對此，進一步完善再融資、大股東減
持制度安排已提上日程，這不僅有利於優化融資結構、穩定市場預期，而且有利於引導資金流向
實體經濟。
文章認為，Ａ股融資結構存在三方面失衡：一是ＩＰＯ與再融資失衡。ＩＰＯ有待正常化，
再融資佔比過大。二是非公開發行與其他融資方式失衡。定增佔比過大，超過９０％。三是融資
工具失衡。可轉債、優先股等成本約束型資本融資工具較少出現。
文章指，對於再融資合理化和大股東減持規範化，加強監管迫在眉睫。再融資方面，去年下
半年以來，監管部門加大審核力度，嚴格規範募集資金投向，未來還將修訂再融資制度，嚴格再
融資審核標準和條件，鼓勵發展可轉債、優先股等融資工具，抑制上市公司過度、頻繁融資。
減持方面，監管部門可通過強化預先信息披露、分批次減持、建立大股東減持備案管理制度
等途徑，完善減持制度，杜絕隨意減持。尤為重要的是，在市場已對監管力度加大形成預期後，
相關制度的出台宜早不宜遲，以避免突擊減持大量出現。（ｖｌ）
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