《嚟緊炒Ｄ乜》五礦資源趁低吸博上配售價，助力業績改善金屬價升

　　經濟復甦及通脹升溫現已成為主要的投資課題，資源股正好受惠，於是迎來股價大反彈。五礦資源（０１２０８）近日成功在高位按折讓價配售新股集資，股價因此向下調整。預料該公司的股價在低位整固後，將可受惠於業績改善及金屬價格再度揚升而再展升浪。

＊主要勘探開採銅鋅礦＊

　　五礦資源在世界各地從事勘探、開發及開採鋅、銅、黃金、白銀及鉛礦，經營所在地包括秘魯的Ｌａｓ　Ｂａｍｂａｓ銅礦山、老撾的Ｓｅｐｏｎ銅礦山、剛果民主共和國的Ｋｉｎｓｅｖｅｒｅ銅礦山、澳洲的Ｒｏｓｅｂｅｒｙ多種基本金屬礦山及Ｄｕｇａｌｄ　Ｒｉｖｅｒ鋅礦山。產品以銅及鋅為主。
　　倫敦金屬交易所顯示資源價格於５月底從低位反彈，五礦資源趁機於６月初公布按每股４﹒１５港元的價格配售約５﹒７億股新股集資，相關股份佔經擴大已發行股本約６﹒５４％。集資所得款項淨額將約為２３億港元，用於併購或日後的項目及補充營運資金及一般企業用途。
　　五礦資源能夠在高位吸引機構投資者認購新股，固然受惠於銅價上揚，而該公司的業績即將大翻身也要記一功。

＊今年有望正式虧轉盈＊

　　五礦資源２０２０年的權益持有人應佔虧損為６４７０萬元（美元‧下同），與２０１９年的虧損２﹒３億元相比，虧損已大減；而於２０２０年下半年已錄得權益持有人應佔利潤９３３０萬元，故２０２１年度有望正式轉虧為盈。
　　五礦資源最主要的產品為銅和鋅。該公司於２０２０年運營的礦山合共生產銅３８４５６４噸及鋅２４５０９７噸。收入則主要來自銅的銷售，銅銷售收入佔總收入約７２％。雖然２０２０年的收入只上升１％，但新冠疫情下半年受控、主要產品銅的價格上揚，抵銷了２０２０年上半年疫情嚴重、次要產品鋅的價格下滑、秘魯Ｌａｓ　Ｂａｍｂａｓ礦山社區堵路的影響。預料五礦資源今年業績會繼續受惠於銅價上揚，而該公司的次要產品鋅的盈利能力今年也可能會改善。
　　五礦資源已公布２０２１第一季的營運數字，雖然銅產量較去年同期下跌１６％，但與預期產量相若。該公司維持２０２１年的預期銅產量不變，與２０２０的產量相若。如果該公司能夠維持相同的銅產量，盈利將會大增。該公司２０２０年業績顯示的２０２０年倫敦金屬交易所的平均現貨銅價為每噸６１６９元，但今年倫敦金屬交易所的現貨銅價曾創出十年來的新高１０７２４元，即使目前價格低於１００００元，該公司的盈利能力仍然大增。
　　此外，五礦資源今年第一季的鋅產量較去年同期增長２９％，而鋅基準處理費今年大幅下降，該公司今年的鋅銷售財務表現可望改善。

＊高位配股負債率下降＊

　　五礦資源成功在配售新股集資，資產負債比率得以下降，對盈利及公司的長期發展也有利。
　　五礦資源的股價現已一度下跌至一個月來的低位３﹒７３港元，遠低於一個月高位６﹒１港元及新股配售價４﹒１５港元，股價在２５０天線的３﹒１６９港元應該有強大支持，投資者值得趁現時銅價短暫高位回落及股價調整時趁低吸納。初步目標價為配售價４﹒１５港元。《經濟通通訊社特約分析師　韋健士》


　表列五礦資源及部分資源股股價升跌幅（％）：
　
　股份（編號）　　　　　　　本月以來　　　　本季以來　　　今年以來　　去年第四季以來
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　五礦資源（０１２０８）　－１５﹒８９　－１２﹒２１　　＋１３﹒０６　　＋９７﹒４１
　江西銅業（００３５８）　　－５﹒６５　＋１６﹒８２　　＋４２﹒５３　＋１００﹒６９
　鐵貨　　（０１０２９）　－３４﹒２５　＋２５﹒００　　＋７１﹒４３　＋１７５﹒８６
　贛鋒鋰業（０１７７２）　　＋１﹒２０　＋２４﹒２４　　＋２７﹒３２　＋２１２﹒３２
　金川國際（０２３６２）　－１０﹒６１　－１５﹒７１　　＋１５﹒６９　　＋５３﹒２５
　中國鋁業（０２６００）　　－６﹒７５　＋３３﹒７５　　＋５６﹒２０　＋１７０﹒８９
　紫金礦業（０２８９９）　　－６﹒６１　＋１９﹒３８　　＋３０﹒１７　＋１３６﹒３８
　新疆新鑫（０３８３３）　　－５﹒５２　＋４１﹒２４　＋１４９﹒０９　＋３０２﹒９４
　洛陽鉬業（０３９９３）　　－３﹒５５　　＋９﹒５５　　　＋１﹒９８　　＋８８﹒３２
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　股指
　恒指指數　　　　　　　　　－０﹒５０　　＋２﹒２２　　　＋６﹒５２　　＋２３﹒６５
　國企指數　　　　　　　　　－０﹒４２　　－１﹒１７　　　＋０﹒９８　　＋１５﹒３９
　恒生科技指數　　　　　　　＋０﹒７７　　－０﹒２１　　　－３﹒０７　　＋１５﹒２３
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　註：資料截至６月４日中午收市