巴克萊發表研究報告指,大部分出席該行投資論壇的投資者均關注國美(00493)線上業務的發展,該業務目前佔公司總收入5%至6%,並預期仍繼續產生虧損4億元(人民幣.下同),國美佔當中2﹒5億元。管理層將會提高產品差異化、物流及服務以擴大線上業務規模。
同時,公司計劃關閉更多一線城市的店舖,並在較低端的城市開店,以降低成本。該行認為,管理層的策略是明智的,但執行能力仍是主要問題。該行估計,長遠增長主要視乎線上業務發展及收入增長,但過去兩年表現均令人失望。
該行指,國美全年資本開支為8億元,目前公司持有120億淨現金,加上每年的營運現金流達10億元,故今年的資本開支應可由內部資源撥付。
該行維持其「與大市同步」投資評級,目標價0﹒92元不變。
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《經濟通通訊社3日專訊》
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