巴克萊資本發表研究報告,指招商銀行(03968)
(滬:600036)供股集資將可消除障礙,預計招行通過A+H股供股計劃可集資338億元人民幣,補充資本,其核心一級資本充足比率可提升1﹒4個百分點,今年可回升至
10﹒1%,而每股盈利將會攤薄5%至2﹒18元人民幣,明年每股盈利攤薄14%,至
2﹒17元人民幣,故下調12個月目標價0﹒56%,至17﹒77元,但將評級由「減持」調升至「增持」,認為招行風險管理嚴謹,零售銀行分行及資訊科技等配套強勁,目前股價是被低估。
巴克萊指,預估招行集資後,明年一級資本充足比率亦會提升至10﹒4%,將足以支持招行未來幾年運作,相信至2018年,一級資本充足比率可升至11%。
報告估計,今年招行加權資產回報增長15%,2014-18年增長12﹒5%,而盈利增長則逐步放緩,今年至明年增長10%,2015至18年增長幅度約8-12%,而派息比率約30%。
巴克萊維持對內銀正面的毛法,相信宏觀經濟環境轉趨穩定,中國外匯市場亦較為企穩,外貿及財政狀況較其他新興市場良好,相信中國股市可吸引資本流入。
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《經濟通通訊社10日專訊》
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