匯豐證券發表研究報告指，歐舒丹（００９７３）去年業績撇除一次性開支，表現勝預期及估值吸引，相信盈利增長仍有。
該行認為，公司具有經營槓桿，毛利由定價理想及產品組合支持，而且運輸成本及存貨投資更嚴緊，匯率亦帶來利好影響。於２０１６財年，匯率因素比上一年成為更大推動力。銷售成本、綜合開銷及行政管理費用（ＳＧ＆Ａ）對銷售的比例減少，因為營運效率改善，以及店內管理提升。
另外，產品組合改善，包括發展旅遊零售及電子商貿，令到ＥＢＩＴ利潤率進一步改善，雖然該行料不會於２０１６年３月的財年反映，但要達到２０１０年１８％的ＥＢＩＴ利潤率是有可能。
該行認為，要於五年內，將網上銷售佔零售２５％，是有點過度樂觀，不過網上渠道對毛利率及產生現金，有正面影響。
該行指，目前培育中的品種，包括Ｍｅｌｖｉｔａ、Ｅｒｂｏｒｉａｎ、
Ｌ’Ｏｃｃｉｔａｎｅ ａｕ Ｂｒｅｓｉｌ等，只佔公司銷售的５％，而且仍是虧損中，不過有證據顯示，成本控制見效及商業發展成功，特別是Ｍｅｌｖｉｔａ，未來銷售將會增長，升至「買入」評級，目標價由２５元，升至２６元。
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《經濟通通訊社２日專訊》
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