富達國際歐洲股票基金經理Victoirede
Trogoff表示,與早前預測一致,馬克龍(Emanuel Macron)和馬琳勒龐(Marine Le Pen)將進入第二輪投票,這讓投資者放心,因為民意調查一直預測
,這個局面下,中間派的馬克龍將會勝出。股票、固定收益和外匯市場的表現快將顯示投資者對5月7日第二輪投票結果的預測。
市場面對兩方面的挑戰:馬克龍主張財政保守,而他的對手則將透過財政刺激措施及加劇保護主義而擴大赤字。其結果將直接反映於法國國債(OAT-Bund)市場,若勒龐勝出
OAT-Bund的息差將會擴大,持續去年底的趨勢。
馬克龍是親歐派,而偏重主權思想的勒龐則對法國留歐存有懷疑。雖然大部分法國民眾
(70%)希望法國維持在歐元區,但外匯市場已開始反映歐元被廢除的風險,若勒龐勝出,歐元將會下跌,這在之前的競選階段並未有發生。
第一輪投票備受金融市場關注,其結果正如市場預測一樣較利好風險資產(例如:利好股票多過債券、銀行業多過消費品、國內企業多過國際企業、周期性多過防禦性、歐元多過美元等)
。第一輪投票前的投資者調查顯示,82%的受訪者預測馬克龍將勝出,只有48%的受訪者在等待選舉結果時減少了所持有的資產。此外,很多投資人認為歐洲央行已作好停止現有貨幣政策的最壞打算(即是在勒龐或呂克.梅朗雄(Jean-LucMelenchon)大幅度勝出的情況下),等市場情緒回歸正常之後再繼續推出極度溫和的貨幣政策。
市場將重點關注的是公司業績,尤其是如果馬克龍在第二輪取得勝利,從這方面看,
2017年第一季度業績情況令人鼓舞,預測可能被上調。基本因素將重新成為企業的驅動力。
《環富通基金頻道24日專訊》
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