踏入12月,美國月內再加息機會極大,而年內全球股市普遍造好累升不少,市場正擔心會借勢調整。美資投行摩根士丹利管理層直指投資界未需過分擔心,因為加息步伐緩慢,全球資金仍然充裕,可繼續撐起股市。
摩根士丹利主席兼行政總裁James Gorman接受本報專訪時表示,雖然今年環球股市表現好,但預期企業盈利保持增長下升勢未完,「投資者著眼未來市盈率(people invest in multiples in the future),企業盈利增長仍然穩健的前提下,股市估值未算過高,即使估值再升亦不足為奇(not
surprising to see high multiples)。」
*金融能源板塊落後,估值吸引*
他補充,以指數看,不少地區股市估值被科技股扯高,「金融及能源板塊相對落後,而兩者基本因素好,現估值具吸引力。」
本港近月亦受美國利率正常化影響,加上港銀年尾管理帳簿,令本港1個月拆息,在不足3個月內由0﹒4厘水平抽升逾倍至上周五的1﹒04厘,資金成本增加下資產市場或會受壓。
Gorman認為,美國加息步伐相當緩慢,個人預期12月再加息一次,「資金成本仍然在歷史低位,股市表現繼續受企業盈利增長推動而造好,不預期投資者會因為加息而大幅減持股票。」
*內地資金分散風險,續吸港股*
作為國際大型銀行舵手,Gorman認為金融股未來有望造好,金融海嘯後監管機構對資本及流動性要求提高,零息環境亦不利銀行業,「環球利率持續向上,加上普遍銀行開始累積足夠資本,未來估值可望提升至更合理水平(in a better position)。」他補充指,由美國牽頭的監管放寬(deregulation)同樣可助銀行提高盈利能力。
至於大中華市場,Gorman亦相當樂觀,他認為中國內地無論在金融、經濟以至人均消費力均趨向成熟,投資需求將會愈來愈高,「在股市互聯互通下,內地投資者有新渠道可以分散投資風險,香港作為其中一個最方便接觸的市場,大量內地資金投資港股趨勢料會持續,對港股的影響亦會隨時間增加。」《香港經濟日報》
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