《廣匯論勢－鄭廣復》非美短期持續回調

　　踏入狗年，先祝各位身心康泰，在投資市場一帆風順！
　　非美貨幣在２月９日開始反彈，美匯指數從當日高位９０﹒５７跌至上周五（１６日）的
８８﹒２５後回穩，即日更呈穿頭破腳的單日轉向倒升收市，技術上亦在日線圖與ＭＡＣＤ呈底背馳，非美貨幣短期或重拾跌勢，但無改美元已展開的周期性跌浪。
　　德國政黨終於成功組成聯合政府，默克爾領導的基民盟（ＣＤＵ）與最大反對黨社會黨
（ＳＤＰ）就組成聯合政府達成協議，但增加政府開支的協議被市場認為可能會改變德國目前財政盈餘持續增加的情況（２０１７年財政盈餘達到１３３﹒３７億歐元或佔ＧＤＰ的１﹒２％）
，而籌組聯合政府的協議之一是增加開支接近５００億歐元，新的聯合政府若然改變了德國量入為出的嚴格財政紀律，很可能會成為投資者拋售歐元的藉口。

＊美３月加息機會率續升＊

　　上周美國勞工部公布的１月份消費者物價指數（ＣＰＩ）按年上升２﹒１％，令美國通脹率連續五個月維持在２％或以上，強化了投資者對聯儲局在３月份加息的預期，支持美元匯價上升
，利率期貨亦顯示，３月份加息機會率由２月１６日的８１﹒７％升至８３﹒１％，而６月份加息的機會率亦由５９﹒６％升至６２﹒１％。近期有ＥＣＢ官員表示，貨幣決策當局的共識是，在結束資產購買計劃之前不會考慮加息，由於目前的資產購買計劃預定在今年９月底結束，故相信ＥＣＢ今年內不會加息，從利率前景及技術走勢來看，歐元兌美元短期傾向下跌，去年９月至１２月份形成的圓底阻力位為１﹒２０９０，與現價有３００點子距離，暫時亦以該位為首個主要支持。

＊圓匯短期１０５﹒５５見頂＊

　　其他主要非美貨幣亦有轉弱跡象，英鎊兌美元上周五雖然反彈至２０日ＳＭＡ
（１﹒４０３５）以上收市，翌日更高見１﹒４１４５，但即日呈單日轉向倒跌收市，其後進一步下跌，今早（２０日）低見１﹒３９７０後反彈未能重上１﹒４０，反彈２０日ＳＭＡ仍然是目前主要阻力，短期傾向回試２月９日的低位１﹒３７６５。美元兌日圓上周五低見
１０５﹒５５後呈單日轉向倒升收市，其後進一步上升，今早曾高見１０６﹒７９後回穩於
１０６﹒７０水平。從江恩正方形觀察，上周五（１６日）所做的低位１０５﹒５５正好位於
４５度角，故匯價短期很可能已在該位見底，反彈阻力為９０度角的１０８﹒５５，從日線圖所見，１月份的低位為１０８﹒２８，２０日ＳＭＡ目前位於１０８﹒４３，故預計匯價的首個反彈阻力位為１０８﹒５５。

＊金價或呈雙頂回落＊

　　金價的反彈亦於上周五高見１３６４﹒７８美元後觸頂回落，今早最低跌至１３４０﹒８７美元，暫時仍處於２０日ＳＭＡ（１３３８﹒６９）以上，不過，上周五呈現典型的關鍵轉向形態，而且在市場預期聯儲局將會進一步加息的情況下，金價將會持續受壓，目前日線圖呈雙頂形態，一旦失守２０日ＳＭＡ，金價料下試２月８日的低位１３０７美元。銀價上周下半段的反彈則受制於２０日ＳＭＡ（１６﹒８５），高位亦未能觸及１７美元，估計短期亦傾向下試２月８日的低位１６﹒１９美元。《金道集團投資研究主管　鄭廣復》