《匯市即評》ＦＸＴＭ：歷史性的美朝峰會潛在贏家和輸家

　　ＦＸＴＭ富拓貨幣策略和市場研究全球主管Ｊａｍｅｅｌ　Ａｈｍａｄ發表道，新加坡將成為世界的焦點，至少本周初是如此。美國總統特朗普和朝鮮最高領導人金正恩在新加坡歷史性的會晤對於金融市場是重大事件，全球投資者都會予以密切關注。幾個月來峰會是否進行幾次反复，現在兩國領導人已抵達新加坡，６月１２日的會面萬眾矚目。
　　雖然各國領導人之間的會晤通常不被視為重大市場事件，一般而言市場反應不大，但此次峰會截然不同。一位不可預測的美國總統和一個數十年來完全處於隔絕狀態且擁有核能力的國家領導人之間的歷史性會面，這是投資者萬萬不能忽視的大事件。
　　如果峰會如期進行，根據會議結果各種積極或消極的情形，會產生很多潛在贏家和輸家。在解析潛在輸贏家之前，很重要的一點是對會議議程有個大概了解。
　　特朗普毫不掩飾他對核武器的厭惡，預計他會大力推進朝鮮實現無核化的最終目標。作為交換條件，朝鮮放棄核武器後，國際社會對朝鮮的製裁將逐步放鬆，美國可能進行投資，幫助朝鮮發展經濟。
　　這對金正恩有吸引力，因為更加繁榮的朝鮮將使其更受民眾愛戴。歷史將會銘記使他的祖國脫離全球孤立的領導人。但金正恩會尋求其他保障，他不會是對放棄核武器一味照辦的人。此前有報道稱，美國提出朝鮮要實現「利比亞式棄核」，這令朝方非常反感。

＊會議取得積極成果的潛在贏家＊

　　朝鮮－我們所說的是一個已被獨立幾十年的國家，如果朝鮮擺脫被隔絕的狀態，人民的生活狀況會得到很大改善。最終的無核化將為朝鮮迎來國際投資、進入國際市場打開通道。
　　韓圜－韓圜近來交投活躍。美朝峰會對韓國同樣重要。如果會晤取得積極成果，預計韓圜將大幅上揚，因為這提高了朝鮮和韓國關係進一步改善的可能性。
　　特朗普－自從特朗普就任美國總統以來，在他所有出其不意的舉措中，與金正恩舉行會晤或許是最重大的。如果特朗普能夠說服朝鮮放棄核武器，他將在中期選舉前數月取得卓越成績。美元將因為特朗普的外交政策促進了世界和平而受到青睞。
　　盯住美元的貨幣－美國外交政策的不確定性以及特朗普總統的外交戰術不可預測，這些被視為特朗普２０１７年１月就職後美元快速自高位大幅回落的主要原因。如果美元從本次峰會中獲得提振，那些盯住美元的貨幣也會水漲船高，其中包括阿聯酋迪拉姆、沙特和卡塔爾里亞爾、黎巴嫩鎊，這些貨幣都會受益於美元走強。
　　股市－風險偏好改善將利好全球股市。過去一年左右圍繞特朗普／金正恩關係的不確定性被視為金融市場的重大風險之一，這方面不確定性下降將鼓勵投資者繼續進行股票投資。
　　亞洲新興市場貨幣－新興市場貨幣整體上被分類為風險較高的投資資產之一，它們有望從股市人氣改善中受益，吸引投資者購買新興市場貨幣。那些地緣上最接近朝鮮的國家貨幣最有可能上漲，包括韓圜、人民幣、泰銖、印尼盾、馬來西亞林吉特。新加坡元也可能受益。
　　高收益新興市場貨幣－南非蘭特、墨西哥比索和俄羅斯盧布等高收益貨幣十分依賴於投資者風險偏好。可以預見如果本次峰會取得成果帶動股市上漲的話，南非蘭特等貨幣會緊跟全球股市走勢。

＊峰會取得積極成果的潛在不利方＊

　　黃金－２０１８年第二季度，由於美元意外強勁反彈，黃金市場走勢舉步維艱。黃金的吸引力很大程度上依賴於市場不確定性，股市上揚、避險需求減少將拖累金價走勢。
　　日圓－與黃金相似，日圓嚴重依賴於其避險地位，以此獲取買盤動力。若峰會後股市猛漲，風險偏好升溫，這對於持有日圓是不利的。

＊若峰會進展不順，金融市場也會有一些潛在輸家＊

　　人民幣－如果新加坡峰會結果不盡人意，受不利影響最大的可能是人民幣。若出現特朗普威脅對中國征收更高貿易關稅以促使中國隊朝鮮施加更大影響銷毀核武器的情況，人民幣走勢受到打擊就不出乎意料了。中國被視為朝鮮為數不多的盟友之一。
　　韓圜－自幾個月前特朗普和金正恩將舉行會晤的重大消息傳出後，朝鮮和韓國的關係已改善到很多人可能覺得不可想像的程度。如果峰會結果直轉急下，不排除韓圜下挫的可能性，因為朝鮮可能恢復核試驗。
　　股市／新興市場貨幣／南非蘭特－取決於峰會開展不順的程度，如果負面消息不斷，投資者可能進入「避險」模式。在風險偏好消退情況下，市場不確定性對全球股市構成重大不利，也將連帶打擊新興市場貨幣。投資者在避險期會拋售南非蘭特等高收益貨幣。
　　考慮到特朗普和金正恩會晤的複雜性，本次峰會對金融市場的影響可能非常多元化。雖然特朗普總統表示與朝鮮林領導人舉行的會談是一次「和平之旅」，這麼看的話，峰會將取得積極成果，但這仍被視為金融市場重大風險事件，投資者需要予以密切關注。
《環富通基金頻道１１日專訊》