富瑞集團發表研究報告指,預期安踏體育(02020)有潛力繼續增加市佔率,未來兩年的收入及淨利潤亦有望持續上升。該行重申予安踏「買入」投資評級,目標價為44﹒5元。
報告引述,早前安踏管理層於電話會議中回應沽空報告,就安踏的經營毛利率高於國際品牌NIKE的指控,公司回應指NIKE的中國業務經營毛利率都較其國際業務高。富瑞又曾與FILA韓國核實,得悉FILA韓國與中國業務的增長及毛利率趨勢相近。
另外,安踏重申公司早前配股是基於潛在的全球併購會,並指公司的現金流屬健康,而公司於今年4月及5月的增長、庫存及零售折扣都維持穩健。
富瑞繼續相信,安踏在內地國內體育用品品牌當中,有最大潛力能通過其多個品牌及全渠道(Omni Channel)策略爭取市佔率。富瑞並預測,公司今年收入按年升23﹒8%至206億元(人民幣.下同),淨利潤則升21﹒6%至38億元,淨利潤率達18﹒2%。而在2019年,該行估計公司收入升19﹒7%至247億元,淨利潤升21﹒3%至46億元及淨利潤率至18﹒4%。
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《經濟通通訊社19日專訊》
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