瑞士百達資產管理資產管理首席策略師Ｌｕｃａ Ｐａｏｌｉｎｉ在其全球展望報告中表示，隨著美國在全球的領導地位漸減，發達國家經濟前景將受影響；相對地，新興市場資產，尤其是亞洲的吸引力將有所提升。
報告預計，隨著中國經濟改革，國內金融市場表現將特別出眾，中國股票和債券有望因此獲得重估。Ｐａｏｌｉｎｉ表示，未來五年，中國８０％的經濟增長會由消費帶動，從投資型轉為消費主導將有助支持股市。中國的經濟增長速度雖然會較近數十年有所放緩，但會更具質量，預計未來五年，中國年均經濟增長會徘徊在５﹒５％，佔全球經濟增長約３５％；同期的預測通脹為年均２﹒２％。
他又表示，溫和通脹，加上央行有利的政策和國外投資者需求支持，對於美元投資者而言，以人民幣計價的中國債券每年平均實質回報可達２﹒５％。與此同時，因為人口老化和財富增長，市民用於醫療、教育和退休的開支將有所遞增，為填補儲蓄下降帶來的空缺，中國需要吸引更多外資。隨著中國吸納國際資金，投資組合會相對作出調整，一直吸納大量中國資金的美債將可能會是其中一個輸家。受惠於中國，新興市場的形勢將較發達國家為佳，因為成熟市場正面對不少挑戰，包括經濟增長放緩、有限度的財政和貨幣政策彈藥、保護主義抬頭以及更嚴謹的監管條例。
預計未來五年，很多傳統資產類別的回報將低於歷史平均水平。一個投資在發達國家股票和債券各一半的組合，過往每年實質平均回報為百分之五，而未來五年，相同的組合要在通脹後取得正回報並不容易，長遠要贏通脹，投資組合需要考慮不同的資產類別，例如新興市場、黃金和對沖基金。
《經濟通通訊社１７日專訊》
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