施羅德發表道，受到海外疫情升溫以及美國大選前的不確定因素影響，內地股市於十月份持續橫行整理，滬深３００指數單月上漲２﹒４％。在非必需品消費當中，汽車及新能源車產業在強勁的銷售數據帶動下，表現明顯較其他行業優勝，家電及家具等行業亦受惠於新屋完工速度加快，而錄得不錯的表現。然而，房地產行業受到政策緊縮的負面影響，表現相對落後。整體來說，市場投資氣氛於十月份持續維持保守的狀態。
企業盈利方面，多數Ａ股公司於第三季度的營利能力持續復甦，但行業差異仍十分顯著。整體來說，Ａ股公司的盈利在非金融業的大幅帶動下於第三季度重回正增長，部分上游及中游周期行業的盈利增長步伐在需求回暖、復工順利，以及國際大宗商品價格反彈下加快。此外，汽車及新能源行業也出現強勁的盈利增長。相反，航空、餐飲及旅遊等行業持續受疫情影響，盈利表現維持負增長的狀態。金融行業方面，整體盈利雖於第三季度重回正增長，但銀行業仍處於負增長區間。
目前，各項數據均顯示流動性已經到達最寬鬆的時候，但該行認為流動性緊縮的轉捩點尚未出現。因此，市場的流動性於今明兩年仍可望維持相對寬鬆狀態。
內地股市在進入八月份後便開始橫行調整，預期市場於第四季度將持續呈現震盪格局。行業方面，次產業估值走勢持續分歧。該行認為，目前新舊經濟股票的估值差距不會在短時間內顯著收窄。展望明年，新經濟股票仍將受惠於經濟結構轉型、政策引導等因素，因而有較佳的基本面表現。
該行持續看好科技產業中的信息安全、網絡安全、雲計算等相關個股。雖然與國際科技巨頭競爭仍然激烈且存在不確定因素，但在地緣政治風險逐步釋放下，整體行業長期展望仍然良好。此外，醫療保健行業目前整體估值雖然不低，但在近期整理後下行風險不大，醫療服務、藥店等具有獨佔性優勢或競爭結構較佳的藥物或器械行業，長期表現依然可期。大消費板塊則持續看好與休閒食品、飲料，以及新能源車領域相關的公司。金融地產方面，目前估值雖然便宜，但因低利率環境持續及政策調控力度明確，股價向上空間可能不大。此外，部分光伏及家電公司雖然盈利增長強勁，惟估值已達歷史高位，投資者宜留意回吐風險。
《環富通基金頻道１６日專訊》
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