《談國論企－黎偉成》通貨受控有利經濟穩中有進成長

　　中國的居民消費價格ＣＰＩ同比及環比於２０２０年１２月份皆溫和回升，全年亦穩增，有利央行有彈性地採取更適當的貨幣政策，推動國民經濟穩中有進地提質發展。國家採取「國內大循環」、「國內外雙循環」配合需求側和供給側的最新策略，使經濟今年會提速上升，通脹率徐徐回升是可以預期之事，該處可控水平。
　
＊豬肉鮮菜價料續緩升有利控制通脹＊
　
　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，居民消費價格於２０２０年１２月份同比上升０﹒２％，相對於１１月份同比回落０﹒５％無疑由跌轉升，但升幅比１０月份的０﹒５％要低，並使由１０至１２月份組成的２０２０年第四季度的平均增長僅為０﹒０６６％，相對於６至８月的三季度所升的２﹒２６％收窄約２﹒１９４個百分點，乃增長偏低的季度，並使２０２０年全年的增長率２﹒５％，較２０１９年的２﹒９％升幅低０﹒４個百分點，顯通貨受控。
　　需要指出者，為：ＣＰＩ於２０２０年的走勢先高後低，特別是首季的升幅高達４﹒９６％，乃受１月份及２月份分別上升５﹒４％與５﹒２％所推動，所受壓力主要來自食品煙酒踞高不下的刺激，尤其是此項於２月份的分類指數高達１６，其中重要因由為豬肉分類指數同比大幅上升至１３５﹒２，促畜肉類分類指數急升至８７﹒６。
　　同樣的是，ＣＰＩ於２０２０年四季度增長明顯放緩，乃受惠於以豬肉為主的肉畜類價格回落所致。
　　要集中談ＣＰＩ於２０２０年１２月份的表現。最惹人注目的，仍然是（一）豬肉價格由過去兩年多的急漲，轉升幅收窄，到近期更由升轉跌：分類指數於２０２０年１２月份同比回落１﹒３％，跌幅低於１１月份的１２﹒５％和１０月份的２﹒８％，但仍屬三連跌，確認扭轉９月份同比增２５﹒５％、８月份升５２﹒６％以至兩年多以來大增之況；而豬肉價於是月影響ＣＰＩ回落０﹒０６％，１１月份及１０月份則分別跌０﹒６個百分點和０﹒４７個百分點，亦止住９月份上漲１個百分點，相對於最嚴重的２月份所影響上漲３﹒１９個百分點，不可同日而語。
　　豬肉價增長持續放緩，很主要受惠於豬肉供應有所提升：產量於２０２０年三季度即使減量１０﹒８％，但比上半年同比所減１９﹒１％少減８﹒３個百分點，而一季度減２９﹒１％。更重要的是，生豬存欄量於三季度末達３﹒７０３９億頭同比增加２０﹒７％，特別是能繁殖母豬存欄量３８７２萬頭增２８％，豬肉有望持續降價，對通脹和民生皆為佳訊。
　　非洲豬瘟於２０１８年８月份肆虐於大江南北，到２０１９年一季度已基本壓制，而飼養生豬需時，使豬肉供應和價格只有可能逐步有序地回落，該是可預期的希望，此望終在２０２０年１０月實現，居民捱貴價豬肉逾兩年，令人唏噓不已。
　　即使豬肉價格持續下跌，但肉畜分類指數於２０２０年１２月份同比仍升０﹒６％，止１１月份同比大幅下跌７﹒３％之況，因牛肉及羊肉分類指數皆增４﹒６％。
　
＊衣著居位生活用品交通醫療等通貨價穩＊
　
　　至於食品煙酒大類的其他項目，則有頗不少呈不同程度回升之壓，特別是（二）鮮菜，價格升幅續收窄，亦有利於通脹進一步降溫：分類指數於２０２０年１２月份同比增長６﹒５％，低於１１月份的８﹒６％和１０月份的１６﹒７％升幅。此可在一定程度意鮮菜的種植所受的惡風暴雨等天災影響有所緩和。鮮菜價格分類指數在６月份由５月份之跌８﹒５％轉升４﹒２％，到７月份的升幅為７﹒９％，８月份更提升至１１﹒９％的雙位數水平，９月份更惡化，到１０月份始象徵式的放緩，而１１和１２月份升幅明顯收窄，故影響ＣＰＩ由年中的０﹒３８個百分點降至年低的０﹒１７個百分點。
　　再看（三）ＣＰＩ中最重要的食物煙酒分類指數，於２０２０年１２月份同比回升１﹒４％，而１１月份減０﹒７％，和１０月份增２﹒４％，對ＣＰＩ的影響為正數０﹒４４個百分點，其中蛋類等跌價，而鮮果、水產品類略升。
　　（四）其他民生類別的通貨，如衣著、居住、生活用品及服務、交通和通信、教育文化和娛樂、醫療等價格皆受控，實屬佳象。
　　中國最近力推的國內大循環、國內國際雙循環的政策，有助進一步提升經濟的提質增量的力量，而ＣＰＩ續受控，會是一個很正面的支持力量。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）