廣發證券的研報指出,除了農曆新年「取現因素」外,內地流動性缺口還會受繳準和政府債券供給影響,綜合測算下2021年農曆新年前23天的流動性缺口可能在2萬億至2﹒4萬億元(人民幣.下同)左右。
研報預料,今年人行跨春節流動性安排可能有兩種,一是使用類似於CRA(臨時準備金動用安排)、TLF(臨時流動性便利)等創新性工具;二是使用OMO(公開市場操作)+提前續作2月份MLF(中期借貸便利)+普惠金融降準的組合,後者概率要高於前者。參考過去五年的經驗,全面降準工具由於信號意義較強,在名義增長向上的周期中使用概率偏小。
此外,中信証券明明在研報中指出,農曆新年前仍有貨幣偏鬆操作的窗口,不排除還有一次MLF操作的可能。
人民銀行今日作更大額度放水,進行2800億元7天期逆回購,單日逆回購操作量創近四個月新高,全日淨投放2780億元,創逾一個月以來單日放水新高。
《經濟通通訊社20日專訊》
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