《師傅教路》國家發改委在上周六（２月２８日）發布《關於調整非居民用存量天然氣價格
的通知》，決定自４月１日起將存量氣和增量氣門站價格併軌．受到有關消息刺激，燃氣股股價
今日（３月２日）大幅上漲。
＊存量氣門站價格上調，增量氣門站下降＊
所謂天然氣門站價格，包含天然氣出廠價格和長輸管線的管輸價格。天然氣門站是指長輸管
線終點配氣站，通過其對管道天然氣淨化、調壓後，輸送到城市門站及專門的用氣點。中國天然
氣門站及以上價格由國家價格主管部門管理，門站價格以下銷售價格由地方價格主管部門管理。
按照發改委的《關於調整非居民用存量天然氣價格的通知》，自４月１日起，各省份增量氣
最高門站價格每立方米將下調０﹒４４元（人民幣﹒下同），存量氣最高門站價格每立方米將提
高０﹒０４元。同時，將放開直供用戶（上游氣源直供的大型工業用戶）用氣門站價格，由供需
雙方協商確定。
存量氣是指２０１２年中國實際使用的天然氣數量（１１２０億立方米），而增量氣則是之
後新增的天然氣使用量。由於增量氣價格一直高於存量氣，所以國家發改委實行分步調整。其中
，存量氣價格調整分３年實施，計劃今年調整到位。經過２０１３年和２０１４年先後兩次較大
幅度調整非居民用存量天然氣門站價格，存量氣和增量氣門站價格差距已縮窄至每立方米
０﹒４８元左右。因此，今次的調整令存量氣和增量氣門站價格實現併軌。
＊下調數額高達１４５億，遠高上調金額＊
存量氣和增量氣門站價格併軌，對下游管道燃氣公司是否有利？根據２０１４年的統計數據
，非居民用氣和居民用氣分別約為１４５０億和４２０億立方米，佔比分別為７７﹒５％和
２２﹒５％。在非居民用氣中，存量氣和增量氣分別為１１２０億和３３０億立方米。按照今次
的調整幅度，存量氣門站價格的對應上調金額為４４﹒８億元，而增量氣門站價格的對應下調金
額為１４５﹒２億元。由於下調金額遠高於上調金額，所以大體而言，對下游管道燃氣公司有利
。《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）（本欄逢周一刊出）
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