Tesla績優利潤毛利創新高 汽車股造好比亞迪飆半成

22/10/2021

      昨晚(21日)美國電動車巨頭Tesla(特斯拉)公布第三季業績,淨利潤、營業利潤及毛利均創新高,Tesla股價創出收市新高,帶動中概電動車股全面上升,今日(22日)港股汽車股亦受刺激普遍上升,電動車業務佔比大的升幅更顯著,其中比亞迪(01211)一度飆升半成。

  

 (資料圖片)

  

淨利潤增長近4倍 受益產銷規模提升成本降低

 

  Tesla披露2021年第三季度營業利潤進一步改善,增長至20億美元,營業利潤率達14.6%,顯著高於預期的略多於10%;淨利潤為16.2億美元,非淨利潤(未計股份支付費用)為21億美元;汽車毛利率為30.5%(扣除積分收入後為28.8%)。Tesla淨利潤、營業利潤及毛利均創新高,其中淨利潤同比增長近4倍。

 

      Tesla表示,營業利潤同比大幅增長,主要得益於汽車產銷規模的提升和成本的降低。與此同時,汽車平均售價的降低、運營支出的增加、積分收入的減少、額外的供應鏈成本、比特幣相關的5100萬美元減值以及其他項目等,也在一定程度上對公司利潤產生了部分抵銷影響。

 

車輛交付量提升收入大增五成七 比亞迪被比下去

 

  期內Tesla總收入137.6億美元,同比增長56.8%,主要得益於車輛交付數量的提升以及其他業務的增長。與此同時,由於Model S和Model X車型更新,其第三季度交付佔比同比有所下降,均價較低的車型在其產品銷售組合中佔比更高,導致特斯拉本季度汽車平均售價同比下降了6%。Tesla電動車總付運量24.14萬輛,按年增73%,其中Model 3/Y付運量增87%,達23.2萬輛。儘管依舊面臨全球供應鏈、運輸等各方面挑戰,Tesla預計,未來幾年車輛交付量將實現50%的年平均增長率。對於上海超級工廠,中國一直都是主要出口中心,在中國的產能已大幅提高,目前正優化進一步提高生產效率。

 

      若與人稱中國版Tesla的比亞迪相比,比亞迪明顯被比下去,比亞迪上半年營業額增長五成四,達891億元(人民幣.下同),但毛利只有99億元,毛利率跌至11%,比去年同期大跌7個百分點,因而令純利不升反跌,只有11.7億元,下跌近三成。最近一年生產充電電池的「鋰」價格持續上升已蠶食了比亞迪的盈利。Tesla同樣面對芯片短缺及其他供應鏈問題,但在成本控制方面就比比亞迪做得好。比亞迪年初至今大約升了三成九,往績市盈率約150倍,而Tesla的今年預測市盈率只約125倍。

 

標普:料芯片短缺緩解 新能源車批發銷量最多增逾倍 

 

  另一方面,明年中國汽車銷量或略有改善,標普全球評級發布《中國汽車業復甦進程放緩》報告指出,雖受供應鏈擾亂影響,5月以來中國的月汽車產銷量與去年的高基數相比,持續出現同比負增長,但鑑於需求延後以及芯片短缺問題將逐漸緩解,預期明年汽車銷量將增長3%至5%,較此前預測的2%至4%的增速略有改善。標普同時將2021至22年中國的新能源汽車年度批發銷量從此前預估的240至340萬輛上調至300萬至420萬輛,預計批發銷量同比增長35%至125%。

 

  另中國工信部近日披露的信息顯示,截至9月底止新能源汽車產銷量均超過210萬輛,全球領先地位進一步鞏固。工信部發言人、運行監測協調局局長羅俊傑指出,截至目前,汽車產業受芯片短缺的影響還比較明顯,但是綜合各種意向看,預計四季度相比三季度會有所緩解,未來將著力保障產業鏈供應鏈的穩定和發展,推動提升汽車芯片供應能力。

 

溫鋼城:吉利可回至25元吸納 較看好比亞迪電池技術

 

      今日《開市Good Morning》節目請來iFast Global Markets副總裁溫鋼城分析,他指吉利現比較專注於發展新能源車業務,加上拜登剛簽命令,准華為等華企購美國技術,汽車股或可受惠,但吉利現價已回升不少,可回至25元左右吸納,24元止蝕,惟始終較看好比亞迪的電池技術,但比亞迪股價處高位頗貴,到了300元大位或遇阻力。

 

  Tesla季績理想,股價創出收市新高,帶動昨晚中概電動車股全面上升,升幅由0.48%至2.63%不等,比亞迪在美股ADR也上升3.5元。今日港股早市汽車股亦受刺激股價普遍上揚,其中比亞迪半日升5.04%報296.2元,成交約21億元。

  

(經濟通HV2系統截圖) 

  

 

撰文:經濟通市場組、中國組 整理:李崇偉

 

重溫《開市Good Morning》溫鋼城詳盡分析,請按此

 

 

 

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