《講股論勢－鄭廣復》環球股市進入調整浪 恒指或下試去年低位

　　港股仍然維持反覆波動格局，恒指自10月5日低見23643.8點後呈收窄三角形，惟踏入11月後，24500心理關口持續受壓，從牛熊證分佈來看，恒指後市失守該位的可能性極高。根據《經濟通HV2系統》數據，目前牛證重貨區位於24200至24299點，亦有不少位於24000至24199點。

(資料圖片)

　　假設恒指一如預期失守24500心理關口，又假設由11月16日25746點展開的跌浪點數跌幅，與11月5日高位26234點至11月10日低位24481點之跌數跌幅相同，則恒指將會低見23920點，這預示恒指後市將向下突破目前的收窄三角形走勢。

　　昨天為美國感恩節假期，美股休市，今天亦只得半日市。

恒指向下突破收窄三角形

　　今早恒指以裂口低開，開市價暫為全日高位的24502點，其後走勢反覆向下，低見24253點後略為反彈。不過，恒指以裂口開低於24500點的11月以來強力支持位以下，進一步走弱訊號已極之明顯，此外亦跌出10月以來的收窄三角形，令10月下旬以來的走勢呈下降趨勢，本月料同樣會壓低結算，後市進一步測試10月初低位23681點機會大增，外圍形勢若進一步轉差，恒指料下試去年3月份低位21139點。

　　外圍方面，美股三大指數亦已出現強烈轉跌訊號，納指100在本周一升至16767點後，即日以穿頭破腳大陰燭倒跌收市，呈現強烈轉勢訊號，其後兩天更曾試穿20日SMA(現為16248)，現時美股三大指數期貨在外圍全線下跌，道指跌逾700點或逾2%，標普亦跌逾2%，納指跌幅亦接近1%。

基金年底獲利了結添沽壓

　　從目前的形勢分析，環球股市已有大跌條件，貨幣政策由鴿轉鷹是關鍵，畢竟股市由去年初以來的升勢，主要是環球央行實行超寬鬆貨幣及財政政策推動，但隨著主要經濟體的疫苗接種率逐步上升，並達到或接近群體疫苗界定的70%，央行有必要撤出針對疫情的寬鬆措施，尤其當前全球面對供應鏈及人為因素造成的物資短缺環境，通脹加劇，央行理應收回部分不必要的流動性，先行壓抑因資金泛濫而加劇的投機活動。

　　新西蘭儲備銀行已在連續兩次貨幣政策會後加息，加拿大央行亦停止資產購買計劃，聯儲局亦將於明年中結束買債(甚至更早)，故從貨幣政策角度來看，股市的下跌壓力逐漸增加。另外，南非發現新型變種病毒，而且比Delta更厲害，市場難道不擔心會擴散到歐、美，其時，封城鎖國將再重現，投資者經歷過去年股市大跌的教訓，難道不會先下手為強—沽貨離場？再者，時間已臨近年尾，基金亦要為一年的投資作結算，鎖定利潤最安全。

美國債避險角色終勝黃金

　　至於有傳美國將求助於俄羅斯，希望她增加產油量，壓低油價。我認為這根本就是與虎謀皮！若連中東的盟友沙地都唔聽美國隻笛，難道近期因烏克蘭局勢而令美、俄關係惡化，反而促成雙方合作壓低油價？況且油價高企對俄羅斯有利，要雙方化干戈為玉帛，睇怕是普京患上老人癡呆病！

　　避險情緒升溫，美國10年期國債孳息率周三高見1.69厘後回跌，如今跌至1.54厘，1.7厘似乎成為短期雙頂阻力。雖說聯儲局傾向停買債、加息，但美債仍是主要的避難所，債息縱跌，產生的虧損相信不會比股市大跌更慘烈吧？黃金說謂傳統抗通脹工具，但只要美息上升，黃金的避險作用就會失色，而且金價多與美元背道而馳，若然投資者認同美元升勢未止，金價何以上升？倒不如計算一下，美股可以跌幾多！

　　我的慣常做法，起手必取升跌浪五成作為重要位置，故以去年3月以來的升幅計，道指看29539點；標普500看3467點；納指100看11767點。然而，若將去年2、3月的調整視為4浪調整，則中長線將會下破去年3月的低位！

經濟通資深市場分析師　鄭廣復

　
《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】美眾院通過法案，香港駐美經貿辦恐遭關閉，你是否支持中方對此作出強烈反制？► 立即投票