《講股論勢-鄭廣復》環球股市進入調整浪 恒指或下試去年低位

26/11/2021

  港股仍然維持反覆波動格局,恒指自10月5日低見23643.8點後呈收窄三角形,惟踏入11月後,24500心理關口持續受壓,從牛熊證分佈來看,恒指後市失守該位的可能性極高。根據《經濟通HV2系統》數據,目前牛證重貨區位於24200至24299點,亦有不少位於24000至24199點。

 

(資料圖片)

 

  假設恒指一如預期失守24500心理關口,又假設由11月16日25746點展開的跌浪點數跌幅,與11月5日高位26234點至11月10日低位24481點之跌數跌幅相同,則恒指將會低見23920點,這預示恒指後市將向下突破目前的收窄三角形走勢。

 

  昨天為美國感恩節假期,美股休市,今天亦只得半日市。


恒指向下突破收窄三角形


  今早恒指以裂口低開,開市價暫為全日高位的24502點,其後走勢反覆向下,低見24253點後略為反彈。不過,恒指以裂口開低於24500點的11月以來強力支持位以下,進一步走弱訊號已極之明顯,此外亦跌出10月以來的收窄三角形,令10月下旬以來的走勢呈下降趨勢,本月料同樣會壓低結算,後市進一步測試10月初低位23681點機會大增,外圍形勢若進一步轉差,恒指料下試去年3月份低位21139點。


  外圍方面,美股三大指數亦已出現強烈轉跌訊號,納指100在本周一升至16767點後,即日以穿頭破腳大陰燭倒跌收市,呈現強烈轉勢訊號,其後兩天更曾試穿20日SMA(現為16248),現時美股三大指數期貨在外圍全線下跌,道指跌逾700點或逾2%,標普亦跌逾2%,納指跌幅亦接近1%。


基金年底獲利了結添沽壓


  從目前的形勢分析,環球股市已有大跌條件,貨幣政策由鴿轉鷹是關鍵,畢竟股市由去年初以來的升勢,主要是環球央行實行超寬鬆貨幣及財政政策推動,但隨著主要經濟體的疫苗接種率逐步上升,並達到或接近群體疫苗界定的70%,央行有必要撤出針對疫情的寬鬆措施,尤其當前全球面對供應鏈及人為因素造成的物資短缺環境,通脹加劇,央行理應收回部分不必要的流動性,先行壓抑因資金泛濫而加劇的投機活動。

 

  新西蘭儲備銀行已在連續兩次貨幣政策會後加息,加拿大央行亦停止資產購買計劃,聯儲局亦將於明年中結束買債(甚至更早),故從貨幣政策角度來看,股市的下跌壓力逐漸增加。另外,南非發現新型變種病毒,而且比Delta更厲害,市場難道不擔心會擴散到歐、美,其時,封城鎖國將再重現,投資者經歷過去年股市大跌的教訓,難道不會先下手為強—沽貨離場?再者,時間已臨近年尾,基金亦要為一年的投資作結算,鎖定利潤最安全。


美國債避險角色終勝黃金

  至於有傳美國將求助於俄羅斯,希望她增加產油量,壓低油價。我認為這根本就是與虎謀皮!若連中東的盟友沙地都唔聽美國隻笛,難道近期因烏克蘭局勢而令美、俄關係惡化,反而促成雙方合作壓低油價?況且油價高企對俄羅斯有利,要雙方化干戈為玉帛,睇怕是普京患上老人癡呆病!


  避險情緒升溫,美國10年期國債孳息率周三高見1.69厘後回跌,如今跌至1.54厘,1.7厘似乎成為短期雙頂阻力。雖說聯儲局傾向停買債、加息,但美債仍是主要的避難所,債息縱跌,產生的虧損相信不會比股市大跌更慘烈吧?黃金說謂傳統抗通脹工具,但只要美息上升,黃金的避險作用就會失色,而且金價多與美元背道而馳,若然投資者認同美元升勢未止,金價何以上升?倒不如計算一下,美股可以跌幾多!


  我的慣常做法,起手必取升跌浪五成作為重要位置,故以去年3月以來的升幅計,道指看29539點;標普500看3467點;納指100看11767點。然而,若將去年2、3月的調整視為4浪調整,則中長線將會下破去年3月的低位!


經濟通資深市場分析師 鄭廣復


 
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