【跌市買D乜】內銀息高 經營穩健 四大行逆市靠穩

19/05/2022

      港股今日(19日)跟隨美股急挫,但也有在跌市中較穩陣的股份,其中內銀股派息政策穩定、股息率高,經營表現相對穩定,四大行包括工商銀行(01398)、建設銀行(00939)、中國銀行(03988)及農業銀行(01288),派息比率都穩定維持在三成水平,股息率高達7至9厘,且各有優勢,可視為避險佳選,而安永近日發表研究報告也指,今年首季內銀業績好轉,不良貸款率改善。

 

  (Shutterstock圖片)

 

中行農行息高 工行資產質素佳

 

      四大內銀去年盈利方面出現強勁復甦,皆錄雙位數增長,如經濟繼續向好,今年仍有不俗投資價值。除盈利平穩外,四大行股息收益率也很可觀,去年派息金額普遍較一年前有顯著的提升,其中建行、工行目前股價所對應的股息收益率超過了7厘,而中行、農行的股息收益率更超過8厘,中行、農行略勝一籌。

 

      另外,亦應比較內銀股的資產質素以提升防守性。去年在內地經濟狀況明顯改善下,四大內銀資產質素亦明顯提升,當中工行的不良資產比率下降最快,達0.16個百分點;而建行、農行則同步下降0.14個百分點,至於中行,則下降0.13個百分點。

 

  最新一波新冠疫情為內地經濟添壓,人行減息紓緩經濟壓力的預期升溫,低息環境下銀行的淨利息收益率會受壓,這將會令內銀業績倒退;但建行、農行及工行的存款比例高,有助降低資本來源的成本,市場利率下降時仍可維持較高淨利息收益率。

 

安永:今年首季內銀業績好轉 不良貸款率改善

 

  至於近日有關內銀的消息,安永發表研究報告指,中國上市銀行2022年第一季度業績相比2021年度有所好轉,42間A股上市銀行利潤淨額按年增長8.22%,較2021年第一季度增長速度上升3.67個百分點,第一季度末不良貸款率亦較年初進一步下降。不過報告同時提及,由於國內經濟仍處於復甦軌道,上市銀行繼續響應呼籲,向實體經濟讓利,降低企業融資成本,加上貸款市場報價利率下調的影響,導致其淨利息收益率收窄,利息收入淨額增長速度從2020年的6.91%下降到2021年的4.46%。


  安永大中華區金融服務銀行及資本市場主管梁成傑表示,去年宏觀經濟情況整體好轉,新冠疫情影響有所緩和,中國經濟增長速度回升,中國上市銀行業績保持增長趨勢,並且回升幅度顯著,具體包括營業收入增長穩健,利潤穩定復甦;不良貸款率由升轉降,資產質素有所提升;撥備覆蓋率及資本充足率提高,風險抵禦能力增強。另銀保監普惠金融部負責人毛紅軍表示,目前中國銀行業保持穩健運行,風險抵禦能力還是較強,整個銀行業不良貸款率是1.82%,保持在合理水平。

 

  工行今日無升跌收報4.57元,建行同樣無升跌報5.49元,中行升0.33%報3.02元,農行無升跌報2.92元,交行(03328)升0.58%報5.21元,惟郵儲行(01658)跌0.35%報5.74元,招行(03968)跌2.97%報45.75元。

 

 

(經濟通HV2系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、中國組 整理:李崇偉

 

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