【通脹失控】溫灼培:英鎊兌港元離9算不遠!

25/08/2022

  一年一度的全球央行年會周四(25日)起一連三日舉行,聯儲局主席鮑威爾將於周五(26日)晚發表講話。市場預計鮑威爾或放鷹,美匯指數周二(23日)一度高見109.27,與上月中旬創下的近20年高位僅差0.02。與此同時,英鎊兌港元則由9.1938,反彈至9.3附近,究竟英鎊後市何去何從?


美國加息在所難免


  恒生銀行首席市場策略員溫灼培接受《經濟通通訊社》專訪時表示,若鮑威爾的言論「鴿」,料為英鎊帶來短期支持;相反,則對英鎊帶來更大沽壓。縱使美國7月消費者物價指數(CPI)按年升幅,由6月的9.1%回落至8.5%,惟考慮到現時美國聯邦基金利率僅處於2.25至2.5厘,局方能成功壓抑通脹仍屬困難之事。故此,溫灼培相信,即使鮑威爾在貨幣政策上轉「鴿」,也只會是降低加息幅度,繼續加息仍在所難免。

 
英國加息於事無補

 
  英國方面,溫灼培以「失控」形容通脹情況。英國上月CPI破十,達10.1%,為40年來首次達到雙位數升幅。眾所周知,英國在10月份需要進一步上調電費及煤氣費。屆時可想像英國通脹隨時更高、更失控!再者,英國多個工會正接連為爭取加薪而相繼罷工,料造成螺旋效應,並進一步推高通脹。


  溫灼培直指,以現時1.75%官方息率,難於壓抑10.1%通脹率。換言之,英倫銀行日後仍可能要大舉加息。不過,他認為,英國與俄羅斯在經濟上分割令能源價格大幅上漲,才是英國高通脹的主因,故加息並不能對症下藥。只是,英倫銀行不能坐視不理,否則會被民眾指責。他強調,進取加息,非但未必能有效遏抑通脹,還可能令英國經濟雪上加霜。


  事實上,英國上季GDP按季已見收縮0.1%。英倫銀行早前已估計,其經濟於今年底將進入衰退,並有機會維持至2024年。


  在如此環境下,溫灼培料英鎊後市易跌難升,兌港元不排除會逐步向9算水平邁進,9.6則有大阻力。他最後提醒,蘇格蘭民族黨已定下明年10月19日作脫英公投,屆時英鎊沽壓或更大。

 

 

撰文:經濟通記者梁凱菱

 

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