【FOCUS】美國會欲再置中興死地 基金執輸引發創投反思

13/06/2018

  停牌近兩個月的中興通訊(00763)(深:000763)今日(13日)復牌,H股一度暴瀉41%,A股亦毫無懸念一開即跌停。中興稍早應允多項苛刻條件換取美國商務部將其從《禁止出口人員清單》中移除,惟美國共和黨參議院領袖罕見「倒戈」,聯手民主黨定於本周表決通過將一項修正案加入《國防授權法案(NDAA)》,以推翻白宮與中興的和解協議。

 

  中興「硬食」14億美元鉅額罰款,已大傷元氣,美國國會的變數亦隨時令公司再陷休克。共和黨資深議員就暗示,特朗普不太可能阻止國會推翻挽救這家中國電信巨頭的協議。不過,機構對中興前景看法兩極,盡早止蝕還是趁低撈貨? That is the question。

 

除了面對巨額罰款,中興(00763)(深:000763)還面對MSCI上月底宣布暫時不將其納入MSCI中國指數的利空 (CNS資料圖片)

 

機構看法兩極 目標價相差一倍

 

  稍早,總部位於紐約的投行JEFFERIES基於罰金和淨利息成本,下調中興H股目標價至最新14﹒41港元,距離今日創新低的14﹒98港元僅半步之遙;花旗亦看淡15港元。此外,中興自4月17日緊急停牌起,廣發基金、工銀瑞信、安信基金、國海富蘭克林基金等逾30間內地基金相繼公告下調中興A估值,以多數按照20﹒04元人民幣計,中興A今日跌停後料還有3個基金亦跌停板。

 

  除了巨額罰款的利空,MSCI上月底宣布暫時不將中興納入MSCI中國指數,並將其從MSCI A股全球通指數、MSCI中國A股大盤指數剔除,亦減少外資低位掃貨預期。

 

  不過,中金公司最新稱,雖然10億美元罰款會導致中興股東權益減少,約佔2017年底股東權益的14%,但中興仍是全球第四大電信設備製造商,客戶粘性較高,業績短期大幅波動可能性較低,維持推薦評級,AH股目標價暫維持40元人民幣和40港元。

 

青睞可迅速上市 忽略價值創造

 

  據悉,目前持有中興A的公募基金至少逾650隻,按停牌價計市值逾百億元人民幣。另據彭博統計,中興H的重倉股東包括清華紫光集團,而貝萊德、摩通、美國銀行三行持股合計亦逾15%。

 

  一眾基金因侵侵的貿易大棒打定輸數,中興之殤亦引發創投界反思。4月於上海舉行的「中國投資年會年度峰會」上,資本對企業尤其是初創企業價值的判斷,到底是從現有的競爭格局和優勢出發,還是從價值創造出發,再引爭論。有投資人承認,太多資金投向「可以迅速上市」的初創公司,但卻很少有資金資助需要長期研發的領域,例如芯片。

 

  中興餘波未了,對於偕美股歷史高位計劃以CDR方式回歸中國的獨角獸,大媽們未來是執寶還是中伏,侵侵可能已給市場上了最好的一課。

 

撰文:俞瑾

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 24,706.35
    +336.25 (+1.380%)
  • 標準普爾500指數
    升 2,670.71
    +34.75 (+1.318%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 7,157.23
    +72.77 (+1.027%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升65.753
較港股︰+0.62%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰升341.001
較港股︰+1.19%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰升6.698
較港股︰+1.03%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升70.437
較港股︰+0.77%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰升157.020
變動率︰+0.673%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰升171.360
變動率︰+1.933%
JD 京東
按盤價(USD)︰升23.260
變動率︰+5.059%
WB 微博
按盤價(USD)︰升60.800
變動率︰+4.414%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰升156.820
變動率︰+0.616%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰升1,696.200
變動率︰+0.176%
FB 臉書
按盤價(USD)︰升150.040
變動率︰+1.173%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰升1,098.260
變動率︰+0.767%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 19/01/2019 14:06 EST
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:18/01/2019 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 19/01/2019 14:06 EST
顯示更多
緊貼市況
  • 02768 佳源國際控股
  • 4.400
  • 01177 中國生物製藥
  • 6.460
  • 02608 陽光100中國
  • 1.700
  • 01093 石藥集團
  • 13.100
  • 02382 舜宇光學科技
  • 71.650
  • 00960 龍湖集團
  • 22.800
  • 目標︰--
  • 02318 中國平安
  • 71.850
  • 目標︰$80.50
  • 03888 金山軟件
  • 15.020
  • 目標︰$15.30
  • 00631 三一國際
  • 2.630
  • 目標︰--
  • 01762 萬咖壹聯
  • 3.540
  • 目標︰$7.00
  • 02768 佳源國際控股
  • 4.400
  • 00700 騰訊控股
  • 337.000
  • 02628 中國人壽
  • 19.100
  • 00005 滙豐控股
  • 65.350
  • 00388 香港交易所
  • 239.400
  • 03323 中國建材
  • 5.800
  • 目標︰$6.50
  • 01833 平安好醫生
  • 35.900
  • 目標︰$36.80
  • 01398 工商銀行
  • 5.760
  • 目標︰$7.00
  • 03396 聯想控股
  • 21.000
  • 目標︰$23.00
  • 02601 中國太保
  • 27.200
  • 目標︰$29.15
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/01/2019 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/01/2019 15:30
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/01/2019 01:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 18/01/2019 16:39
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】港鐵商場「時來運轉利是來」利是封

【etnet Bonus賞你】皇室堡 x Elephant & Piggie「豬」籠入水利是封

【活動花絮】【DIVA Channel 4周年‧Beautiful Soul】For Fans 西洋書法工作坊