【FOCUS】債務上限今至 驢象再演博弈

19/01/2023

  如何借下去?歡迎來到最新一季驢象兩黨Game of chicken(膽小鬼博弈)。時隔13個月後,美國聯邦政府周四(19日)再觸及31.4萬億美元債務上限的「額度危機」,盡管最終結局無疑是第「N+1」次由國會通過上調,但剛剛重掌眾議院的「紅象(共和黨)」,勢要給「藍驢(民主黨)」一個下馬威。雙方過招會否意外觸及全球金融危機按鈕,世事難料。



觸31.4萬億美元,如何借下去



  一年容易又到頭,自2021年12月由28.9萬億美元提高至近31.4萬億美元,華府新增2.5萬億美元舉債額度,今日再迎來「爆錶」。

 


  財長耶倫致信國會稱,未能履行政府義務,將對美國經濟、國民生計以及全球金融穩定造成無法彌補的損害,敦促議員迅速採取行動,保護美國的信心和信譽。

 

 

 美債觸及31.4萬億美元上限,平均每個美國人負債9.4萬美元。

 


  定義為「美國政府為履行其現有法律義務,而被授權借款的總金額」的債務上限,大至美債付息、社保/醫保福利、國防,小至氣象局服務、國家公園維護、兒童免費午餐……相關事無巨細。自1960年以來經歷多達78次上調,終歸於「happy ending」,但驢象仍樂此不疲以此為籌碼鬥法,何解?



潛在違約最早6月,綁架全球市場



  最直接原因,除了將立即衝擊聯邦政府逾60%的帳單支付,更攸關美債這一巨無霸體量資產,在全球金融市場牽一髮而動全身。具體傳染路徑,首先是動搖投資者信心,繼而孳息率因應償債風險急升,接著施壓消費住房等借貸成本,而美債信用成疑亦將衝擊美元價值,最惡劣場景則是股債匯齊遭拋售,經濟陷入衰退。

 


  噩夢有無可能發生?先看華府的荷包,財政部帳戶餘額不足3500億美元(截至11日),這些現金加上耶倫預告的「非常措施(例如暫停為政府僱員退休計劃供款)」,料能將債務違約的潛在死線推遲至6月。

 


  再看各大債主,事實上近半美債屬於自己欠自己,僅美聯儲就持有5.46萬億美元(截至11日),此外社保信託基金、州和地方政府亦大量持有美債;最棘手的可能是外國投資者,截至去年11月持有規模約7.27萬億美元,其中第二大債主中國連續三個月減持,1.06萬億美元持倉錄2010年6月以來最低;此外,一眾共同基金持有至少逾3萬億美元。



拜登寸步不讓,極右隨時玩過火



  Game of chicken玩火後果可大可小,例如2011年8月,標普就因應美債上限鬧劇,破天荒將美國長期主權信用評級從「AAA」降至「AA+」。唯恐天下不亂的前總統特朗普,周一(16日)即發文呼籲共和黨人「強硬」起來;歷盡波折終於當選議長的麥卡錫則揚言,華府必須削減開支以換取眾議院開綠燈。

 

 

 拜登拒絕談判,或引發共和黨內極右翼自由核心小組更強烈的反應。

 


  不過,有奧巴馬以削減社會安全保障及醫療保險開支、承諾「十年內削減1.1萬億美元政府支出」等讓步,換取共和黨同意提高債務上限,最終令民主黨2014年、2016年失落參議院及白宮的前車之鑒,拜登今次擺明拒絕談判,更斥責共和黨要求大幅削減聯邦支出是「財政上的瘋狂」,並將攔路的共和黨議員標籤為極右MAGA分子。作為回擊,共和黨就提出「優先計劃」,試圖為政府各項支出設定順序,例如優先保障美債付息,避免技術違約。

 


  但此「優先計劃」已遭白宮否定,或引發共和黨內極右翼自由核心小組更強烈的反應。盡管違約的風險似遠在地平線,坊間預測所謂的「X-date」料最早7月才會到來,但遊戲既已開始,要傾力表現才是好演員,小心超預期事件隨時發生。

 

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

延伸閱讀

緊貼市況
  • 01024 快手-W
  • 40.850
  • 00285 比亞迪電子
  • 26.300
  • 00322 康師傅控股
  • 10.640
  • 00612 鼎益豐控股
  • 0.325
  • 01025 嘉藝控股
  • 0.036
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.000
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.860
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.980
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.520
  • 目標︰$3.60
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.000
  • 00001 長和
  • 43.500
  • 00700 騰訊控股
  • 390.000
  • 00941 中國移動
  • 72.100
  • 00388 香港交易所
  • 239.800
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.340
  • 目標︰$17.80
  • 01378 中國宏橋
  • 10.600
  • 目標︰$13.00
  • 01099 國藥控股
  • 17.100
  • 目標︰$20.00
  • 地產 More
  • 01997 九龍倉置業
  • 23.400
  • 內房 More
  • 03383 雅居樂集團
  • 0.430
  • 黃金 More
  • 02099 中國黃金國際
  • 32.600
  • 原油 More
  • 00883 中國海洋石油
  • 18.980
  • 家電 More
  • 01070 TCL電子
  • 5.000
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 09:42
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 09:42
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 20/09/2024 09:42
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 20/09/2024 09:24
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老