【FOCUS】內外需俱疲再考央媽 鮑威爾下周「講故」引期待

10/12/2018

  剛剛過去的周末,北京緊急召見加拿大、美國駐華大使就華為CFO被扣事件施壓,揚言將「作出進一步反應」,繼道指上周五(7日)收跌2.2%後,道期再瀉逾200點,拖累恒指、滬指周一(10日)分別低開逾1%、0.6%。

 

  中美股市似圍繞貿易戰、科技戰「攬炒」,早前獲「搶出口」效應粉飾的中國外貿數據終於現出原形,11月進出口增速雙雙驟跌至個位數;加上CPI、PPI分別錄4個月及逾兩年新低,齊指向內外需疲弱,通縮苗頭重燃。另一邊廂,美國11月新增非農就業及工資漲幅亦不及預期--央媽會否快將降準甚至減息,聯儲12月議息有何新動向,倍受關注。

 

內外需齊現乏力,央媽會否祭出減息大招?(CNS資料圖片)

 

北京系列寬鬆政策似難顯效

 

  海關總署周末公布,中國11月美元計出口同比增5.4%,為3月以來最低;進口增3%,更錄2016年10月以來最低。其中,自美國進口同比大減25%,推升當月對美貿易順差錄創紀錄的356億美元。

 

  侵侵祭出關稅戰試圖縮減中美巨額順差未見其功,但挫傷中國國內消費信心卻立竿見影。上月包括原油、鐵礦石、銅等進口大宗商品量價齊跌,印證內需走弱。同時,國內鋼、煤價自上月起明顯回落,包括野村、海通等機構均預期PPI明年或跌至通縮區間,預示上游企業的盈利面臨收縮風險。

 

  內外需齊現乏力,引發國內對降準、減息、進一步減稅等政策鬆動呼聲再起。不過,據高盛對北京自6月以來一系列寬鬆政策的觀察,顯示效果並不顯著,其中國「當前活動指標(CAI)」仍較上半年平均逾7%累計下跌近2個百分點。

 

  該行亞洲首席經濟學家Andrew Tilton就指,對減少表外借貸、嚴選高價值項目和打擊腐敗的強調,令通常以大興基建作為刺激舉措的地方官員更加謹慎。而決策者對政策刺激的副作用也日益了解,這似乎令其不太願意激進放鬆。

 

聯儲本月加息概率仍逾七成

 

  鑒於此,市場仍爭議央媽會否祭出減息大招;而在大洋另端,繼亞特蘭大聯儲主席Bostic稱,利率已接近中性利率(within shouting distance of neutral),明年將擁有FOMC投票權的聖路易斯聯儲銀行行長Bullard更稱,「貨幣政策正處於轉折點」,聯儲可能會將下一次加息由12月推遲至明年1月。不過,利率期貨顯示,押注本月加息25點子的概率仍高於70%。

 

  目前市場的焦點是,6月曾預計2019年可能加息三次的聯儲,將如何更新明年及之後利率路徑的預測。上周五驚現「死亡交叉」的標普500指數,會否令一直對美股調整作壁上觀的聯儲,意識到可能的「撞車」風險?

 

  德銀就指,如果有太多無法量化的信號且沒有明確的方向性,市場會感到焦慮,暗示鮑威爾下周可能會給市場講「一個故事」。輾轉下跌的港股,會否在聖誕鐘聲響起前突有驚喜?拭目以待。

 

撰文:俞瑾

【你點睇】的士記分制將於周末生效,你認為該制度可否幫助的士提升服務質素?► 立即投票

延伸閱讀

緊貼市況
  • 03963 融眾金融
  • 0.385
  • 06862 海底撈
  • 13.480
  • 01629 冠均國際控股
  • 0.109
  • 01928 金沙中國有限公司
  • 14.680
  • 01380 中國金石
  • 0.081
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.700
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.860
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.690
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.520
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 50.000
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.700
  • 00700 騰訊控股
  • 388.800
  • 00941 中國移動
  • 72.100
  • 00388 香港交易所
  • 238.200
  • 00005 滙豐控股
  • 68.550
  • 03306 江南布衣
  • 13.840
  • 目標︰$9.84
  • 02380 中國電力
  • 3.400
  • 目標︰$5.00
  • 02688 新奧能源
  • 49.100
  • 目標︰$58.00
  • 內房 More
  • 01908 建發國際集團
  • 11.340
  • 黃金 More
  • 00815 中國白銀集團
  • 0.300
  • 原油 More
  • 00338 上海石油化工股份
  • 1.050
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 20:59
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/09/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老