南韓經濟欠增長動力

03/01/2019

  南韓政府面對停滯不前的國內經濟,將今年經濟增長預測降至2.6%至2.7%,低於市場預期的2.9%,至於2019年的增長預測仍維持不變。當地下半年企業投資大幅下跌,在第三季便按年跌7.4%,出口僅增1.7%。就業市場亦見疲弱,失業問題一直未能解決,令總統文在寅的民望屢創新低。最新民調顯示,文在寅的支持度已下降至47.1%。

 

(iStock圖片)

 

  南韓為出口導向型的經濟體,一直依賴出口貿易。半導體產業對南韓的經濟日趨重要,所佔的整體經濟比重,已經由2016年的12.6%攀升至2018年的20%。由於全球半導體需求在過去數年保持旺盛,令南韓的相關產業非常蓬勃,並能夠撐起整體經濟發展。

 

半導體市場景氣下滑

 

  惟今年全球經濟放緩,半導體市場的景氣度下滑。加上中國半導體產業開始冒起,嚴重打擊南韓半導體出口,變相令當地經濟受壓。今年1月半導體產品出口按年增長53.8%,7月份便放緩至30.2%,直至11月僅是11.6%,可見該產業增長速度持續放緩。在半導體需求降溫下,南韓產業經貿研究院估計,數據將在明年進一步下跌至9.3%。

 

內需疲弱腹背受敵

 

  國際貿易關係持續緊張,加上內需疲弱,令到南韓經濟腹背受敵。12月消費者信心指數為97.2,雖然高於上一個月的96,但仍連續3個月低於盛衰分界,反映消費者信心疲弱。由於當地樓價高企,家庭房貸負擔上升,相信消費者信心會在未來數月繼續受壓。

 

  隨著美國貨幣政策漸趨正常,加上中美貿易局勢持續緊張,預料側重半導體市場的南韓出口將會變得更加嚴峻。在欠缺新的經濟增長動力下,面對全球問題,相信文在寅要在任內推行措施刺激經濟將會是難上加難。

 

中國-工業利潤由正轉負

 

  11月規模以上工業企業利潤總額按年跌1.8%,較上月下跌5.4個百分點。受中國經濟放緩、市場景氣度轉差影響,工業生產銷售增速放緩,產品出廠價格增幅回落。國內外原材料價格上行令工業生產成本上升,拖累工業企業盈利能力明顯下跌。

 

南韓-消費者信心略高上月

 

  12月消費者信心為97.2,略高於上月的96,終止連跌兩個月的走勢。消費者預期未來家庭收入將會增加,但對生活水平的滿意度則有所下降。在樓價仍然高企,家庭房貸負擔上升下,相信消費者信心在未來數月將繼續受壓。

 

俄羅斯-通脹按周上升

 

  截至12月24日的一周內,CPI按周升0.3%,高於前周的0.2%。年初至今的每周通脹率,亦從上周的3.9%升至4.2%,創下自2017年以來的高位,並且上揚至俄羅斯央行的最差預期。預料盧布疲弱與即將調高的增值稅,將令通脹急劇攀升。

 

新加坡-通脹下滑遜預期

 

  11月CPI按年跌0.3%,低於上月的0.7%和市場預期的0.6%。撇除住宿與私人交通成本的核心通脹按年跌至1.7%。交通與通訊成本分別按年跌2.8%和3.0%,是通脹下跌的主因。當地金管局與貿工部預計明年整體通脹將升至1%至2%的區間內。

 

日本-服務業PPI持續上漲

 

  11月服務業PPI按年增1.2%,略低於上月及市場預期的1.3%,為連續第65個月上漲。升幅受惠於廣告成本上升,包括報章、電視、雜誌和網上廣告;運輸和郵政活動及信息和通訊服務價格則現倒退。PPI持續上升,有望帶動當地通脹繼續溫和增長。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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