Walmart美國最富有家族 高峰已過 步向衰落?

10/08/2017

  擁有美國零售商巨頭沃爾瑪(Walmart)的沃爾頓(Walton)家族為2016年福布斯美國最富有家族,3位第二代家族成員於彭博富豪榜中分別排名第16、17及18位。三人合共之身家超過千億美元。惟在時代巨輪下,傳統超市零售業務正被網購蠶食。沃爾瑪的未來,將成為沃爾頓家族能否繼續富下去的關鍵。

 

(iStock圖片)

 

  沃爾頓家族以零售業務發跡,2016年壓過科氏工業集團(Koch Industries)的科氏兄弟,為美國最有錢家族,總資產值達1,300億美元。其中,家族第二代的三兄妹——Rob Walton、Jim Walton、Alice Walton,分別手持大約13%的沃爾瑪股份,因此每人身家超過300億美元,全部排在富豪榜頭20名。正所謂老豆賺錢仔享福,沃爾頓家族之所以坐擁巨富,應從沃爾瑪創辦人Sam Walton(下稱老沃爾頓)講起。

 

  老沃爾頓在1940年於密蘇里大學畢業後曾在美國連鎖百貨商J.C. Penney任職見習行政人員,後在二戰中於軍隊服役,退役後他憑著自己在百貨公司的工作經驗,決定向零售生意出發,向岳父借得2萬美元,加上自己儲下的5,000美元,於阿肯色州開了一間雜貨店,店子雖小,但各種貨物俱全,因而深受顧客歡迎。

 

分店過萬 百億盈利

 

  生意好,業主隨之加租,老沃爾頓惟有另覓地方,並決心自己做業主,置入新鋪。於1962年7月2日,「沃爾瑪折扣店」(Wal-Mart Discount City Store)正式誕生。與美國一般折扣連鎖店的做法相反,沃爾瑪開設在小城市,為了使其營運模式可行,老沃爾頓非常著重物流配套,商店與貨倉相距只有一天車程,沃爾瑪亦會負責貨運服務。

 

  到1969年,沃爾瑪的分店已迅速膨脹至38間,銷售額達4,420萬美元。1970年沃爾瑪在紐約交易所上市,其後業務不斷擴大,到了八十年代末,員工數目已逾20萬人。1988年,已屆70歲的老沃爾頓卸任行政總裁,並由老臣子David Glass掌舵,老沃爾頓繼續擔任董事會主席,直到4年後去世。

 

薄利多銷 以平取勝 

 

  雖然外界把沃爾瑪今天的成績歸功於老沃爾頓,不過老沃爾頓早於1992年去世,而過去廿多年來沃爾瑪發展迅速,大仔Rob Walton功不可沒。老沃爾頓去世後,Rob Walton接任主席一職,他在位的23年間,沃爾瑪殺出美國.在28個國家都有分店,股價漲超過553%,拋離標普500指數的418%。最新資料顯示,今天沃爾瑪在全球的分店已經過萬間,當中有約一半在美國。

 

  沃爾瑪之所以成功,靠的是一個「平」字,老沃爾頓從開設第一間舖開始,便盡可能壓低貨品售價,他的策略是,即使利潤比競爭對手薄,但可憑著量多而取勝。同時,隨著入貨規模愈來愈大,他就有議價能力,強迫供應商減價。這種以平價取勝、以量多壓人的經營模式,使沃爾瑪顛覆整個零售業的生態,成為行業龍頭。

 

  及至Rob Walton繼任,沃爾瑪的商業模式一直未有改變,不過,沃爾瑪的無良僱主形象亦不脛而走,多年來,沃爾瑪被指工資低、工作條件差、醫療保健不足,並在亞洲設立「血汗工廠」,這些批評更被一一拍成2005年紀錄片《沃爾瑪︰低價格的高代價》。老沃爾頓自己也曾承認︰「我以支付低工資這一點來取得成功,但這是依靠著極低工資、低福利的就業模式。」

 

  2016年初沃爾瑪終於宣布為100多萬名美國工人加薪,全職員工的平均時薪增至13.38美元、兼職員工則增至10.58美元。不過沃爾瑪又隨即Cut鐘——即削減員工的工時,又大幅裁員,以控制成本。

 

  老沃爾頓在世時,早已為家庭做好長遠計劃,資料顯示,沃爾頓家族辦公室Walton Enterprises負責管理大部分沃爾頓家族的財富,並由他的4名子女共同管理(包括Rob、Jim、Alice及John,已過世John的財富部分由Jim兼管)。如今,Walton Enterprises持有46.97%沃爾瑪股份,單是股息,稅前計一年便可分到廿多億美元。除了Walton Enterprises,沃爾頓後人又再以個人及家族名義持有部分股份,令家族的持股總比例逾半,以沃爾瑪市值2,441.3億計算,家族手持的股份總值起碼達1,221億美元,即近萬億港元。沃爾頓家族亦擁有阿肯色州最大的銀行Arvest Bank,並由三子Jim Walton出任行政總裁,他同時亦為社區出版商,於多個州份辦報。

 

  老沃爾頓細女Alice Walton是全球第二有錢的女性。與兄弟不同,67歲的她較少直接參與沃爾瑪業務,而是加入金融界,曾任股票分析師及交易員,也曾任Arvest Bank的副行長。1988年,她成立投資銀行駱馬公司,惟該公司在1998年債券市場崩盤後倒閉。

 

網購興起 挑戰根基

 

  到了2016年,沃爾頓第二代也已相繼退休,董事會主席一職由Rob Walton女婿Greg Penner接過。但在經歷幾十年的榮景後,沃爾瑪這個零售王國或將迎來衰落的命運。在上一個財年,這間零售巨企的盈利僅錄136.4億美元,不及2016年的146.9億美元和2015年的161.8億美元。沃爾瑪現正致力重整公司業務結構,外界將密切留意其8月17日公布的2018年第二季業績。就連股神巴菲特(Warren Buffett)旗下巴郡也已幾乎沽清所有沃爾瑪股票,反映他已不看好傳統零售的未來。

 

  正如上述所言,沃爾瑪的崛起,本身就是零售行業的顛覆者——貨物的供應商及物流發展至極致、價格也降至最低,美國極大量零售小店因而結業。但自從網購興起後,輪到亞馬遜顛覆消費模式,這令沃爾瑪面對前所未有的考驗。早前亞馬遜買入實體店Whole Food後,更被外界視為正式向沃爾瑪宣戰。

 

  沃爾頓商學院研究報告顯示,目前沃爾瑪在美國的分店數目仍拋離亞馬遜10倍,但前者的成本開支極為龐大,單是員工就達到150萬,但後者僅為8.7萬(已加入Whole Food人數);而以增長率計,沃爾瑪的年度收入只能力保0.8%的些微增長,反觀亞馬遜及Whole Food的按年增長分別達2.2%及27%。這個憑著實體零售店而發大達的家族,或者已過了累積財富的高峰。

 

沃爾頓(Walton )家族

 

 ‧2016年福布斯美國最富有家族

 ‧家族總資產:1300億美元(截至2016年6月29日)

 ‧身家主要來源:沃爾瑪股票

 ‧沃爾頓家族財富主要持有人:Rob Walton、Jim Walton、Alice Walton和另外4位家族成員

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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