俄經濟復甦國內消費回升　惟油價走勢帶來不確定性

　　俄羅斯大選於香港時間上周一（19日）凌晨完結，普京再次成功連任總統6年，與市場預期一致。大選結果意味著普京領導俄羅斯的年期將延長至共24年，是繼斯太林（Joseph Stalin）後在位時間最長的領袖。是次選舉的全國投票率達67.47%，而普京的得票率更創自1991年第一屆總統選舉的新高。

　　當選後，普京表明政府未來將著重民生，當中包括促進經濟增長，改善醫療、教育、工業及基建，推動創新，以及計劃於任期內將貧窮人口減少一半。普京與國家主席習近平相繼成功連任，習近平稱中俄關係現正處於歷史上最友好階段，並願意與俄羅斯合作，促進兩國經濟發展及達致世界和平。

油價走勢成關鍵

　　經濟數據方面，俄羅斯2月份工業生產按年增長由1月的2.9%放緩至1.5%，並低於市場預期的2.1%。生產者物價指數（PPI）則於2月按年上升5.7%，高於1月及預期的5%及4.4%；按月計，數據增長1%，大幅高於1月的0.1%及市場預期的0.2%增長。

（iStock圖片）

　　俄羅斯經濟自2017年開始復甦，在國內消費逐漸回升的同時，央行仍維持寬鬆的貨幣政策。盡管如此，油價未來的走勢仍會為俄羅斯股市帶來一連串的不確定性。

　　預計石油輸出國組織（OPEC）將於6月的減產會議中同意放寬減產的限制，加上美國頁岩油產量的增幅，將會為油價帶來下行壓力。由於俄羅斯股市與油價走勢息息相關，油價的不確定性可能會對該股市造成負面影響，因此投資者須注意俄羅斯股市的潛在風險。

俄羅斯-工業生產低於預期

　　俄羅斯2月工業生產按年上升1.5%，低於1月的2.9%與預期的2.1%。按月計，工業生產下跌2%，優於上月的跌20.4%。分項數據指出，礦業和製造業按年下跌，而公用事業則按年增長。隨着國內環境和外部需求改善，將為工業生產前景提供支撐。

台灣-出口訂單呈負增長

　　受春節假期影響，台灣2月出口定單按年跌3.8%，低於預期的3.5%，及1月的19.7%增長。雖然當月出口定單呈負增長，但綜合首兩個月的定單總金額按年實際增長了8.3%，證明外需依然強勁。在電子產品需求強勁的環境下，台灣的出口前景依然亮麗。

日本-內地春節拖累出口

　　日本2月出口按年上升1.8%，高於市場預期的1.4%，但遜1月的12.2%。數據受春節假期影響，月內對中國出口按年跌9.7%，但對歐盟及東協出口卻維持高增長。中國工業升級，而歐洲及東協國家持續加大對設備投資，有望支持日本未來出口增長。

美國-聯儲局如期再加息

　　聯儲局宣布加息25個點子至1.75厘，並預期通脹率將於未來數月返回2%的長期目標水平。按照目前的經濟勢頭和經濟數據走勢，預料今年將有至少三次的加息，而未來兩年的加息次數或將比以往更多。

德國-增長前景保持不變

　　德國ZEW的報告顯示， 3月經濟增長預期指數由17.8跌至5.1，為2016年9月以來最低。德國經濟現況指數雖仍高於市場預期的90，但亦從之前的92.3跌落至90.7。在就業市場復甦及整體歐洲消費強勁的支持下，德國經濟仍在強勁擴張中。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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