中國加徵美車稅 歐洲車躺著也中槍？

　　福士汽車（Volkswagen）3年前的排放醜聞反映歐盟汽車測試存在漏洞，故當局一直著手改革汽車測試流程。今年9月，所有於歐盟國家發售的汽車均需通過新測試，此舉勢必推遲各大歐洲車廠發售新車的時間表，適逢貿易戰打得火熱，美、中、歐三大經濟體皆要脅徵收汽車關稅，歐洲車廠今年難有運行。

福士汽車（Volkswagen） (iStock圖片)

　　美國對華的徵稅清單共涉1,102種商品，價值約500億美元，第一波價值340億美元，包含鋼鋁產品的徵稅措施於上周五（6日）開始實施。中國亦於同日向美國「亮劍」，對340億美元美國商品加徵關稅於同日零時起生效，第一波徵稅措施針對的是美國農產品及汽車。

　　雖然此輪貿易戰只圍繞中美兩國，但覆巢之下，豈有完卵，國際貿易環環相扣，歐洲的汽車製造商亦慘成中美貿易戰的炮灰，皆因不少歐洲車廠為降低運輸成本，紛紛將部分生產線轉移至美國。當中寶馬（BMW）及戴勒姆（Dailmer）早年已在美國設廠，寶馬位於美國南部Spantanburg的工廠，更是全球其中一個規模最大的汽車工廠。

歐洲車廠慘成磨心

　　從集團的官方資料所見，寶馬位於Spartanburg的工廠，年產近45萬輛車，當中有近七成都是出口，雖然集團沒有公布出口到中國的實際數字，但中國是全球最大的汽車消費國，估計出口至中國的汽車數目為數不少。戴勒姆旗下汽車品牌平治（Mercedes-Benz）亦大受中國消費者歡迎，大行估計每年由美國出口至中國的平治數量將達6.5萬架。反觀，美國汽車品牌通用汽車（Gerneral Motors）及福特（Ford）近年於中國設廠，可見如果中國對美國的進口汽車關稅「加碼」25%，最大輸家並非美國車，而是歐洲車。

　　更不幸的是，歐洲車廠除了面對中國汽車關稅外，更有可能要面臨美國對歐洲汽車的報復性關稅。美國總統特朗普（Donald Trump）上月底於Twitter發文指，假如歐盟拒絕放棄對美國徵收汽車關稅，就會對歐洲進口汽車徵收20%關稅。

　　惟事情似有轉機，上周四（5日）有德國媒體報道，美國駐德國大使Richard Grenell接見德國車企高層時指，如果歐盟免除美國汽車進口關稅，特朗普或會放棄向歐洲車徵收重稅，難怪多隻歐洲車企股價連跌多日後反彈，寶馬、戴勒姆及福士皆於上周四升逾3%。

排放醜聞餘波未了

　　但歐洲車廠面臨的最大挑戰，並非來自中國汽車稅「加碼」，亦非美國威脅加徵歐盟汽車稅，而是歐盟內部的汽車測試流程改革。激起當局大刀闊斧改革汽車測試流程的，就是3年前轟動一時的排放醜聞。為堵塞測試漏洞，歐美檢測部門均積極改革測試流程（見表一），最新的汽車測試流程稱為Worldwide Harmonised Light Vehicle Test Procedure（WLTP），與已沿用30多年的New European Driving Cycle（NEDC）比較，分別在於WLTP要求盡量貼近真實駕駛時的廢氣排放情況。

　　表面看來，兩組汽車測試流程分別不大（見表二），但對汽車研發的影響卻十分深遠，關鍵在於WLTP車速和城鄉比例︰由以往只需分別以兩種車速測試，改為連續以4種車速進行測試；NEDC的測試路段中有34%為郊區，新測試會將比例提高至48%。郊區路況較城市複雜，部分路面比市區斜，減低汽車的能源效益。

　　雖然當局聲稱新測試不會影響廢氣排放目標，皆因歐盟會根據不同車款，將WLTP的結果轉換至NEDC結果，用以計算是否符合排放準則，但以往車廠的研發部門只為迎合NEDC測試，故轉換結果或會有很大出入，加上不同車款及車廠所使用的零件亦有差異，其轉換結果會不同。

　　歐盟要求由9月起，所有新車都要通過WLTP測試，車企為盡量拉近WLTP與NEDC測試結果的差異，或會延遲新車推出時間。值得一提，WLTP的測試結果將成歐盟成員國計算二氧化碳稅（CO2 Tax）的標準，可見WLTP亦會影響消費者的稅務支出，不難想像有較高能源效益及排放較少廢氣的車款，將更受消費者歡迎，反之，則會大大影響銷情。

福士排放醜聞

　　福士汽車於2008年，看準歐美的汽車測試流程都在實驗室進行，便在柴油引擎中植入了作弊程式。安裝該程式後，汽車便能「感應」是否正在進行測試流程，從而減少廢氣排放，但實際這些汽車所排放的廢氣是美國標準的10至40倍。

　　西維珍尼亞大學團隊於2015年揭發事件，經美國國家環境保護局調查後，福士汽車需要為事件負責，當局指每輛「作弊」車輛的罰款為3.75萬美元，以福士多年來在美國已銷售的48萬輛柴油車計算，其罰金高達180億美元。最終福士以147億美元與美國政府和解，其罰款遠高於兩年前滙豐洗錢案的20億美元，時任集團總裁的Martin Winterkorn因此辭職。

貿易戰對歐汽車影響多大？

　戴姆勒︰對平治影響短暫

　　戴姆勒管理層估計，中美貿易戰將會令入口至中國的汽車關稅提高至40%，旗下品牌平治的SUV銷量將會低於預期，成本亦會因關稅不能轉嫁至中國消費者而有所上升。摩根大通於上月底發表報告指，雖然中國對美國進口汽車徵收關稅，會令平治SUV銷情於短期內見波動，但當兩國稅務政策的不確定性消除後，其銷量會轉趨穩定，預計關稅額外支出為2億歐元。至於WLTP將會令戴姆勒的成本增加3億歐元，合計公司全年的EBIT將會減少5億歐元。

　寶馬︰提早出口至中國

　　管理層預計會受中國加徵汽車關稅影響，公司會提早將旗下汽車出口至中國，並已減價7%至8%促銷。摩通估計，寶馬進口至中國的汽車數量將減少10萬架（即20%），對集團每股盈利的影響約2%，對於歐盟即將全面推行WLTP，管理層認為新規對集團銷情及成本沒有影響。但事實上，新規已影響寶馬旗下汽油車型的銷售情況。繼集團去年決定停產M3系列後，有報道指寶馬下一個停產目標將會是旗艦車型7-Series G11/G12。

　福士︰車企中影響最大

　　由於福士汽車的生產線集中在德國，故中美貿易戰對集團影響不大，但相反地，如果美國對歐盟開徵汽車關稅，福士將會是首當其衝受到影響。

　　由於WLTP的出現是針對福士排放醜聞，因此對福士的影響亦是眾車企中最大，除了令成本增加外，福士早前承認旗下車輛在通過WLTP時遇到瓶頸，公司計劃在8月至9月底每周關閉位於禾夫斯堡的工廠1到2天，以解決全新的WLTP排放測試帶來的問題。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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