俄股未許樂觀　油價調整拖累

　　俄羅斯上周公布數項經濟數據。其中，3月工業生產按年增長0.8%，較2月的2.7%按年跌幅有所回升，但未如市場預期的上升1.1%。另外，3月實質零售銷售的按年變幅為-0.4%，較2月向下修正的-2.8%有所改善，並優於預期的-1.6%。按月計，實質零售銷售上漲7.9%，勝2月向上修正的1.7%跌幅和預期的6.1%升幅。

(iStock資料圖片)

　　政治因素方面，美俄兩國在敘利亞議題上立場相左，緊張關係再度升溫，令俄國股市上星期受挫。俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）於上周三（12日）會晤美國國務卿蒂勒森（Rex Tillerson），稱兩國關係自特朗普（Donald Trump）就任美國總統以來急轉直下，不但沒有被蒂勒森說服放棄支持敘國總統巴沙爾（Bashar al-Assad），俄羅斯外長拉夫羅夫（Sergey Lavrov）更批評美軍發射導彈攻敘的行為與反恐行動自相矛盾。雖然雙方決定成立工作組解決兩國近年積累的問題，可是美俄關係破冰並非朝夕之事。

油價調整拖累俄股

　　與此同時，油價走勢亦對俄股帶來下行壓力。由於市場預期石油輸出國組織（OPEC）將於下個月的會議中延長減產協議，以致油價一度上升至每桶56美元。可是沙特阿拉伯能源部長法力赫（Khalid  Al-Falih）一再重申，現在談及延長減產協議的問題還言之過早，加上美國頁岩油產量自今年起不斷增加，大量生產原油或抵銷延長減產協議帶來的樂觀情緒，令油價可能於未來出現調整。基於俄股與油價呈現正相關，估計該股市將現下行壓力。

俄羅斯-工業生產不及預期

　　俄羅斯3月工業生產按年增長0.8%，不及預期的1.1%。分項數據顯示，上升主要受惠製造業生產的反彈。儘管油組延長減產協議的樂觀預期有望於短期內帶動油價及俄羅斯股市上升，但美國頁岩油產量續增將為股市增長帶來威脅。

中國-經濟增速逾年新高

　　今年首季國內生產總值（GDP）為18.1萬億元人民幣，較去年同期上升6.9%，創2015年第四季以來新高。但受2017年貨幣中性政策及去槓桿、抑制資產泡沫等因素影響，預計第三、四季經濟增速可能有所回落，全年經濟增速依然會維持約6.5%。

印尼-出口增長仍然穩健

　　受惠石油和商品價格上漲，3月出口按年增23.6%，高於預期的12.2%。進口按年增長18.2%，高於預期的9.9%。不過，貿易順差為12.3億美元，不及預期的13億美元和2月下修後的12.6億美元。展望未來，預料外圍需求的改善將繼續支持出口。

美國-新屋開工不及預期

　　3月新屋開工按月跌6.8%，差於預期的-3%。另一方面，3月營建許可按月升3.6%，勝市場預期的2.8%。3月新屋開工數據受不利天氣影響，導致工人的平均工時回落。不過，營建許可受天氣影響較小，反映住房市場增勢尚未受挫。

日本-出口連升4個月

　　3月出口按年升12%，勝預期的6.2%，連續第四個月上升。日本對中國、美國、歐盟及東協國家等的出口均現增長，反映環球需求有上升跡象。當中對中美兩國的出口分別按年升16.4%及3.5%，而機械及電子機械的出口金額則分別升14%及10.9%。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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