聯儲局官員紛變「鷹」 3月加息事在必行？

　　特朗普於當地時間上周二（2月28日）晚首次在國會發表演說。演說重點包括創造就業機會、收緊移民政策、改革醫療保健、改善教育環境及增加國防開支等，他亦重申美國必須團結一致。

　　雖然特朗普重提選舉承諾，但演說內容仍欠奉相關細節，例如廢除奧巴馬醫保後的取代方案、與俄羅斯的關係、金融機構的相關監管以及1萬億美元的基建投資等經濟刺激措施亦未有具體探討。

聯儲局頗大機會於3月議息會議中加息。 （iStock資料圖片）

3月加息可能性急增

　　市場另一焦點則落在聯儲局3月的議息會議。三藩市聯儲行長威廉姆斯（John Williams）接受訪問時指，聯儲局需要在下次的議息會議中慎重考慮加息，並表示他與眾多聯儲局官員均認為今年加息3次為恰當的做法，而選擇3月加息能提供聯儲局更多空間在必要時加快加息步伐。

　　另外，紐約聯儲行長兼聯儲局副主席杜德利（William Dudley）隨後亦在另一訪問中表示，收緊貨幣政策的理據已很強勁，加息變得愈加逼切。同時，本周發布的1月PCE物價指數按月及按年分別增長0.4%及1.9%，增速均創逾4年來新高，並接近聯儲局的通脹目標；而美國供應管理協會（ISM）發布的2月製造業指數造好，指數升至57.7，大幅勝 1月及市場預期的 56，並為自2014年8月以來的高位，整體升勢主要受新定單所帶動，與近期的經濟數據共同支持加息。

　　聯儲局官員於上周公開發表鷹派言論，利率期貨反映3月加息的可能性已上升至80%（截至3月1日），顯示聯儲局頗大機會於3月議息會議中加息。以估值角度而言，截至周二（2月28日），美國今明兩年的預測市盈率為18.3倍及16.3倍，相對其15倍的合理值而言，美國市場的估值偏貴。

中國-製造業PMI繼續高企

　　中國2月官方製造業PMI升至51.6，較上月升0.3，連續5個月錄得51以上。農曆新年過去和進出口回暖，企業生產和市場需求開始回升，生產指數和新定單指數分別升至53.7和53。由於經濟回暖，企業對未來信心增強，製造業有望繼續高速增長。

南韓-出口遠高於預期

　　由於去年低基數效應和半導體出口持續增長，南韓2月出口按年急升20.2%，遠高於預期的13.6%，月內南韓對美國及中國出口分別按年上升1.7%及28.7%。預期中國中低價格手機生產會為半導體提供大量需求，半導體將繼續支撐南韓出口增長。

台灣-日經製造業PMI再下滑

　　台灣2月日經製造業PMI由1月的55.6跌至54.5，是連續第二個月下降，亦是4個月的新低，但數據仍在50以上的擴張區間。廠商反映，新業務有所增加，但產出、新定單的擴張均放緩，對未來1年經營前景的樂觀程度亦降至3個月內新低。

日本-工業生產未達預期

　　由於支撐工業生產數據的汽車生產於1月出現4.7%的萎縮，日本工業生產於1月按年僅上升3.2%，低於預期的4.3%，按月則下跌0.8%，主因是中國於年初上調小排量汽車購置稅。展望在全球經濟開始復甦下，日本工業生產或能重拾增長。

美國-消費者信心再度回升

　　美國2月消費者信心指數升至114.8，高於1月的111.6及預期的111，為2001年7月以來的最高。而消費者對未來6個月的經濟預期由上月的99.3升至102.4。消費者信心回升，意味國內消費前景堅挺，有助促進國內生產總值。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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