匯豐劉紹文:買收息工具要快,冀油股及鐵路股下半年翻生

17/07/2017

  匯豐金融服務(亞洲)投資策略主管劉紹文接受《經濟通通訊社》專訪時表示,建議投資者考慮對利率敏感的投資工具,例如資產、債、定息工具及收息工具,甚至在市場有「嘈音」(Noise)時購買新興市場及亞洲債券,以上的回報率都達到4厘至5厘。

 

 

  他指出,以前客戶購買內房債沒有7厘至8厘的回報率就「唔好預佢」,因為內房存在風險。但現在買債的值博率已經下跌,同一間的內房債只能提供4厘至5厘回報,而7厘至8厘回報已經是十分高風險的投資。所以他認為,如果大家同意以上看法,「買收息工具就應該要快」,因為當其實投資者亦一致同意看法,將會推高一些相對質素較好的收息工具的價格,令息口進一步推低。

 

冀下半年油股及鐵路基建股鹹魚翻生

 

  未來港股走勢方面,劉紹文指出,可以考慮收息的房託基金及較高息率的股份,當中,香港部分房託基金的回報率達到4厘至5厘,如果投資者不懂得或不熱衷於買債,可以考慮一下。劉紹文認為,下半年「鹹魚翻生」的板塊是油股及鐵路基建股份,因為相關板塊的估值未達至最低殘的水平、股價下行已多,以及很多負面因素已經浮現。

 

  他又解釋,上半年公用事業、內房及內險板塊等表現不錯,但大多已達至其估值上限,甚至超越以往估值區間,因此近月股價開始回落。他以內房股及內銀股為例子,內房股已於4月中旬升至平日資產折讓區間上限;而內銀股已達到市盈率上限,股價已經上升,加上每年派息一次,剛剛已經除淨,以及H股需要繳交10%股息稅。

   

文:伍嘉儀 攝:Dennis

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