深港快通(四): 汽車相關股 揀「名牌效應」
01/11/2016
發展混能/電能汽車是世界潮流,香港上市的新能源汽車及相關電池股份相對內地而言十分便宜。因此料「北水」南下之時亦會注意到此點,新秀當中更不乏料可憑「名牌效應」而受惠者。
香港上市的新能源汽車及相關電池股份相對內地而言十分便宜,料「北水」南下之時亦會注意到 (CNS資料圖片)
受惠行業整合 天能動力業務有支持
2011年開始,內地政府對鉛電池行業進行環保整治,令行業的門檻大大提高,不合規格的鉛電池企業陸續被淘汰,引致行業企業數目由近3000家銳減至現時只有約200家左右。
其中一隻深港通的主要受益股份應該是天能動力(00819),現時其市值為86億元,市盈率(PE)僅11.2,遠較一些A股蓄電池股份便宜。受惠鉛蓄電池行業整合和產業升級,天能動力電池銷售料繼續維持增長。
受惠行業整合,公司於中國電動自行車電池的市佔率由2010年底的23%上升至2014年底的35%。而隨著鉛電池行業整合完成,低端電池的供應減少亦有助公司提高定價能力,公司於15年5月已將產品價格調升。
新能源汽車需求急速上升,帶動公司的純電動汽車電池和動力鋰電池銷售大幅增加,同時亦令舊電池回收業務有支持,帶動整體毛利率。加上天能動力打算分拆旗下鋰電池業務於新三板上市,亦成為炒作話題。
和諧汽車 鴻海騰訊作強大後台
至於主力賣豪華車及提供相關服務的和諧汽車(03836)則有強大後台,令其業績即使不是特別標青仍可以看高一線。皆因集團與鴻海和騰訊(00700)為合作夥伴,欲發展高端智能電動車市場,絕對可以吸引內地投資者注意。
另一方面,由於富士康在電動車零部件供應鏈方面的發展具一定經驗及技術,予人信心、加上騰訊在互聯網發展方面具專業優勢,配以和諧的經銷網絡,相信可以有協同效應。
和諧汽車截至今年6月底止6個月中期業績,賺3.06億元人民幣,同比增幅9.6%。期內,營業額下跌1.6%至49.3億元人民幣,毛利率增加 1.5%至12.4%。
「誠哥效應」雖減 五龍電動車仍可留意
要講「名牌效應」,當然少不了股東「星光熠熠」,包括中信集團和李嘉誠的五龍電動車(00729), 市傳李嘉誠與大股東曹忠認識,故五龍電動車能夠引入首富成為股東。李嘉誠自2010年開始,在場外吸納股份,一度成為五龍的第三大股東。
不過,李嘉誠早前已出售部分持股,截至今年9月26日,李嘉誠持有11.05億股,即佔已發行股份4.93%,已低於需要披露的5%水平,因此外人不能得知其持股量近日是否再有變化。此股表現不甚了了,但相信只要有任何利好消息即十分好炒。
集團主要從事研發、生產、分銷及銷售鋰離子電池及相關的電池產品,主要應用領域包括電動汽車及儲能。亦有設計、生產及銷售電動汽車;及進行電動汽車租賃業務。最新業績方面,截至2016年03月31日止12個月全年業績,虧損較去年同期4.1億港元收窄至 2.28億元。期內,營業額上升 19.7% 至 3.63億港元,毛利率增加 16.5% 至 39.7%。(系列完)
撰文: 王錦霞
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