【回顧展望】2019忘不了(四)

01/01/2020

  雖然受困於多項不確定因素,但今年新股市場依然熱鬧,繼全球最大啤酒生產商百威英博(AB InBev)分拆百威亞太(01876)在港上市後,內地科網巨企阿里巴巴(09988)亦告回歸在港第二上市,而阿里快速納入恒生綜合指數後,投資者便對阿里何時納入北水買貨名單及晉身恒指成分股(染藍)時間表,翹首以待。恒指公司行政總裁關永盛表示,將在明年1月就同股不同權公司及二次上市公司納入恒指,進行市場諮詢,預料首季可完成諮詢,並於明年5月公布結果。

 

 

11月,阿里巴巴(09988)回家落戶港股,集資千億元,成為香港史上第三大IPO(Kenji攝)

 

 

阿里回歸集資千億 成分股新玩法待揭

 

  今年下半年,本港有三隻新股備受熱捧。其中,百威亞太一度於7月中宣布押後上市,其後公司將澳洲業務出售並把集資額削近半,約兩個月後捲土重來,其股價在10月創下32.65元歷史高位,較招股價27元升逾兩成。之後另一隻曾在6月招股後煞停上市的亞太區最大物流地產運營商ESR(01821),亦於10月再度招股,首掛較招股價飆高逾7%。

 

  11月,港股便迎來重磅新股阿里,此乃阿里巴巴網絡於2012年私有化後,再次回歸港股,集資千億元,成為香港史上第三大IPO。股價最多較上市價升16.4%至204.8元。阿里於12月6日收市後獲納入恒生綜指,但要成為北水買貨名單,仍要等待中證監批准。

 

  港交所去年修改上市規則,引入同股不同權和第二上市架構,但目前以這種模式上市的公司並未能加入恒指。然而,三隻同股不同權的股份中,阿里、美團點評(03690)及小米集團(01810)的市值及成交額都不容忽視。三者市值分別約達45199億元、5953億元及2556億元,實力有資格問鼎藍籌。

 

港交所三年戰略計劃 收購倫交所觸礁

 

  港交所(00388)今年2月底公布《戰略規劃2019-2021》,提出未來三年的戰略目標。集團新願景是成為國際領先的亞洲時區交易所,連接中國與世界。計劃三大重點為立足中國、連接全球及擁抱科技。港交所相信新的戰略計劃將有助提升港交所的國際競爭力,鞏固香港作為國際金融中心的地位。

 

  港交所9月11日收市後宣布,已向倫交所提出併購建議,作價2868億元,溢價22.9%,但倫交所需要放棄收購財經數據公司Refinitiv。行政總裁李小加指,今次併購計劃符知三年戰略計劃的「立足中國、連接全球」。

 

  不過,這段「世紀聯姻」卻未能修成正果,港交所10月初決定放棄收購倫交所,儘管該所已與眾多監管機構以及大量的倫交所股東接洽,確信兩大交易所聯姻的戰略價值和巨大潛力,但卻未能說服倫交所管理層認同聯姻的願景,因此最後不得不忍痛放棄。李小加指,雖然收購未果,但是愈來愈清晰地看到三年戰略規劃和發展藍圖是正確的,連接中國與世界的決心不會變。

 

  在收購倫交所失敗後,市場再傳出港交所有意加入西班牙交易所的競購戰。

 

西九誕逆市新地王 新地422億落注

 

  新鴻基地產(00016)以422.32億元獨資投得西九龍高鐵站商業地,創出香港史上最貴地王紀錄。新地主席郭炳聯直指,中標項目對新地及香港而言皆意義非凡,相信落成後可以為新地提供穩定而可觀的租金收入,進一步強化集團的長遠發展。不過,這幅「巨無霸」商業地,雖然地價創新高,但已較年初估值逾千億元相距甚遠,而每方呎樓面地價只有13345元,僅屬截標時市場預計下限水平。

 

  郭炳聯透露,新地計劃將地皮發展為全新地標的綜合商業項目,提供逾800萬平方呎甲級寫字樓、約300萬平方呎零售及文娛設施,以及五星級酒店。項目料會與毗鄰的環球貿易廣場(ICC)發揮協同效應,新地亦有意邀請其他長線策略性投資者參與發展。

 

  高鐵站商業地面積約64.3萬平方呎,最高可建樓面約316.5萬呎,今年初推出時估值一度高達逾1400億元,但隨著中美貿易戰遲遲未見解決,加上本港政局持續惡化,市場對該地皮估值已愈看愈淡,最低估計只得316.5億元,較高峰時期暴跌逾77%,甚至認為有流標風險。

 

  事實上,受貿易戰及本地社會不穩內外夾擊下,今年商業地皮亦屢屢流標收場,當中以高銀金融(00530)於5月以逾111億元奪啟德舊跑道區商業地後突然褪軚最為矚目,而該地皮於9月重推時最終亦告流標。

 

「四叔」退休 長和九倉中遠結盟葵青

 

  人稱「四叔」的恒基地產(00012)創辦人李兆基於5月股東會後正式退休,退任恒地主席及總經理,只保留董事一職,意味香港地產四大家族第一代掌門人都已進行世代更替。而恒基系逾5000億的商業王國交由其兩名兒子李家傑及李家誠接管,出任聯席主席兼總經理。

 

李兆基(中)於5月股東會後正式退休,恒基系逾5000億的商業王國交由其兩名兒子李家傑(左)及李家誠(右)接管,出任聯席主席兼總經理(資料圖片)

 

  四叔形容兩個兒子已做到100分;其中李家傑將接管內地事務,李家誠主力負責香港業務。李家誠指,父親教曉他們兩兄弟做生意要「以小博大」,亦需「四兩撥千斤」。

 

  事實上,自四叔退下火線後,由李家誠打骰的香港市場動作轉趨積極,包括借出錦田江夏圍面積42.8萬平方呎的棕地予政府興建過渡房屋;早前亦夥拍中海外(00688)及嘉華國際(00173)以159.5億元奪得啟德住宅地等。

 

  另邊廂,早已由首富李嘉誠長子李澤鉅「揸弗」的長和系,其旗下和記港口信託今年1月宣布與九倉(00004)旗下現代貨箱碼頭、中遠海運(01919)組成「香港海港聯盟」,以有效管理及經營位於葵青的八個碼頭,合共23個泊位。

 

  不過,該項目合作卻來惹來物流業不滿,指巨頭聯手會形成行業壟斷而失去競爭;而和記港口首三季吞吐量不升反跌,9月更被剔出新加坡海峽時報指數。

 

港航財困險遭釘牌 海航售快運予國泰

 

  港航2018年已發生股東權鬥及欠債事件,今年再陷入安全和財困風波。市場擔心港航未能償還一筆今年1月20日到期的5.5億美元債券,刺激該批債券孳息率一度飆升至717.568厘,其後國開行出手相助才了事。不過,4月份,港航兩大股東海航(滬:600221)及鍾國頌發生內鬥,鬧出「雙主席」及搶文件等風波,事件弄上法庭,法院批下臨時禁制令,至7月撤案,禁制令解除。

 

港航2019年再陷入財困風波,4月兩大股東海航(滬:600221)及鍾國頌更發生內鬥,年底更險遭撤銷牌照,最後獲母公司出手下有驚無險(資料圖片)

 

  今年5月,港航被發現在4日內共有八班往東京成田國際機場航機有零件掉失,累計共涉及19件零件。事件驚動外國民航管理當局,本港民航處亦表示會非常嚴肅跟進事件。

 

  下半年反修例事件,拖累旅遊航空業,港航需要延遲向員工發放11月薪金,又削減營運規模及調整航點班次,2020年2月起將停辦天津、溫哥華及胡志明市航班,又暫停提供機上娛樂系統服務。空運牌照局見事態嚴重,一度召見港航管理層,提醒港航需在限期內確保能夠注入當局訂定的資金,並維持現金至合理水平,否則不排除撤銷或暫時撤銷其牌照。

 

  傳聞中的「白武士」唐英年澄清不會參與港航交易,同時,海航獲董事會同意申請共40億人民幣銀團貸款,挽救港航,空運牌照局於12月7日決定暫時不對港航作進一步的行動,但將繼續密切跟進港航的整體營運狀況。

 

  另邊廂,港航母公司海航早於今年3月就宣布以總代價49.3億元,向國泰航空出售旗下廉航公司香港快運,為其出售資產止血再添新例。分析指,收購完成後,國泰在香港的市佔率將提升至84%。

 

撰文:經濟通新聞組

 

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