【業績之後】港交所去年盈利創新高 大行料疫情受控後強勁復甦籲買入

27/02/2020

  港交所(00388)公布截至去年底止年度盈利93.91億元,上升0.85%,創歷史新高,派第二次中期息2.99元,跌2.61%,全年派息維持每股6.71元。券商普遍認為港交所去年業績符預期,更看好其在新冠肺炎疫情受控後將強勁復甦。

 

券商普遍認為港交所去年業績符預期,更看好其在新冠肺炎疫情受控後將強勁復甦(資料圖片)

 

  期內,收入及其他收益163.11億元,按年升3%,創紀錄新高;滬深港通的收入及其他收益為10.09億元,按年上升49%,同樣創新高。當中6.99億元來自交易及結算活動,按年上升67.2%。

 

  在內地爆發的新型冠狀病毒疫情持續,港交所行政總裁李小加表示,疫情對本港上半年的新股市場有一定影響,但相信對全年的新股表現未有太大影響。他又指,現時港股日均成交有受結構性及波動率影響兩個因素推動,本港市場連接內地,結構上令大市交易量增加。不過,今年屬於「不尋常的一年」,在新型冠狀病毒肺炎疫情、經濟狀況、美國大選、英國脫歐等事件下,港股或受到外圍因素影響,指出現時的港股已經與過去不同。

 

野村:對港交所前景保持樂觀 疫情受控後將強勁復甦

 

  野村發表研究報告指,港交所去年純利按年升1%,總收入升3%,基本符合該行預期。該行指,鑑於上市及互聯互通的業務不斷擴大,預計今年股市氣氛將有所上升,對港交所的長期增長前景保持樂觀。野村維持港交所「買入」的評級,目標價仍為322.7元。

 

  野村表示,長遠而言,上市改革將令新股集資及股市的日均成交量有增長。即使新型冠狀病毒肺炎疫情可能暫時造成損害,但認為一旦疫情受控,就有可能出現強勁復甦。該行又認為,互聯互通業務將仍然是集團的主要增長動力,並預料香港及中國的股市氣氛改善,或推動今年的日均成交量增長,預料今年香港市場的日均成交量為1060億元,新股集資額3590億元。

 

大和籲買入港交所 FICC業務成推動收益的結構性因素

 

  大和發表研究報告指,儘管港交所的港股日均成交按年下跌18%,但去年港交所的純利按年增長1%至歷史新高的94億元。該行認為,這證實了港交所在過去幾年建立的各種結構性推動因素已經有一定規模並取得成果,對未來數年的前景是好徵兆。該行維持港交所目標價307.8元,以及「買入」評級。

 

  大和表示,考慮到全球投資市場的普遍不確定因素,該行將港交所2020至2021年的每股盈利預測下調9%至14%,並指固定收益資產、貨幣及商品業務(FICC)或會帶來意外驚喜。

 

  該行認為,港交所在其FICC業務的進展是最值得注意,集團目前已確定建立FICC的戰略,相信將成為推動未來收益的其中一個結構性因素。

 

高盛:港交所季績受累投資收入 大摩:開支高於預期

 

  高盛及大摩均指港交所第四季盈利,比預期遜色。高盛發表研究報告指出,港交所第四季每股盈利1.57元,按年上升7%,但按季下跌11%,比高盛預測低7%,主要因為投資收入遜色。

 

  高盛指,港交所包括投資在內的收入,較高盛估計低3%,但扣除投資收入後,則與預期相若,期內營運開支比高盛預估多出3%。高盛估計成量減少會增加港交所的投資風險,但MSCI中國A股期貨推出和市況反彈,則會利好該股。

 

  另外,摩根士丹利發表報告指出,港交所第四季收入37.5億元,大致符合市場預測,惟開支按季增加5%,卻比預估高出9%,拖累盈利表現比預期遜色約4%,大摩予該股「增持」的評級,目標價為310元。

 

 

撰文:採訪組

 

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