阿里上市「食粥定食飯」 睇實美同業本周成績表

　　又到業績期。本周多隻大型美股公布業績，當中包括蘋果(Apple)、微軟(04338)及臉書(facebook)等科網股，成為本周的市場焦點。事實上，除了一如以往般作為美國經濟寒暑表以外，今次業績期更具有多一重意義，原因是今年、甚至是歷來最大首次公開發售(IPO)的阿里巴巴集團上市在即，現時正時市場給予其估值的關鍵時間，若然美國同業派出靚靚成績表，隨時會為其招股推波助瀾。

本周多隻大型美國科技股公布業績，勢左右阿里巴巴上市的估值 (iStock圖片) 

　　市場最初傳出的消息是阿里巴巴準備在8月8日在美國上市。不過近日再有市場消息人士指，阿里巴巴將延至9月才開始在美國掛牌，現正繼續與美國證券交易委員會(SEC)磋商，尋求監管機構批准其招股說明書。雖然日子看似押後了，但終究只是一個月的事，如今已是7月下旬，說阿里巴巴進入上市前最後階段也不為過吧!

阿里估值再升至1500億美元 直逼亞馬遜

　　阿里巴巴集團的估值一直是市場的焦點。據《華爾街日報》上周引述消息報道，即將在紐交所上市的阿里巴巴股份，近期在非公開交易市場之售價，約在每股50至64元(美元.下同)之間，此意味阿里巴巴市值高達1500億元。

　　以此市值計，阿里巴巴將躋身全球市值前40大企業，接近亞馬遜之1630億元市值。消息人士曾指，阿里計劃最早於本月底開始進行路演，集資額超過200億元，勢將問鼎歷來最大IPO個案。

　　阿里巴巴早前在招股書中表示，二級市場交易升溫，令阿里將其市值預估，由6月份的1170億元(折合每股50元)，上調至7月份的1300億元(折合每股56元)。

傳其他股東增售股數量 彌補雅虎減售影響

　　除此以外，雅虎突然減少減持阿里股份，亦成為後者估值利好因素。雅虎上周二(15日)宣布，阿里巴巴上市時，將縮減出售其持有的最多股數，由原先的2.08億股降至1.4億股。市場消息指，為了彌補雅虎「縮沙」，阿里巴巴及其他股東計劃在IPO中增加售股數量。

　　與此同時，阿里上市過程中亦發生一段小插曲。據《新華社》報道，處於上市緘默期的阿里巴巴，宣稱遭遇媒體機構的敲詐，上周並已向杭州警方報案。阿里巴巴稱，近日有機構要求該公司出資30萬美元，買斷有關該公司的「負面研究報告」，該報告以國內某周刊以及某些媒體人士針對阿里的相關報道為主體。據了解，目前相關資料已移交警方處理。

緊盯美科網股業績

　　由此種種，可見全球各地投資者對阿里上市估值的關注。對於如此大型的科網股，要思考其價值的確難度甚高，但既然阿里是在美國掛牌(當然不排除日後亦會來港上市)，投資者要作分析，倒不如還原基本步，看看其他美國科企同業的近期表現，再行定斷。不過，倘美同業本周不斷「報喜」，肯定為阿里推波助瀾，甚至谷出泡沫，是福是禍難料也!

撰文: 羅駿豪

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