半新股危機(一): 諾奇出事 上市把關力度再惹關注

　　半新股又「出事」! 諾奇(01353)董事長兼行政總裁疑「走佬」，上周五(25日)其首席財務官歐陽浩然更辭任執董，引發半新股小股災。與此同時，輿論再次質疑本港批准內地企業上市之時，把關是否有漏洞。

諾奇(01353)股價上周累挫逾五成後停牌，再引起市場關注新股素質 (諾奇官網截圖)

諾奇股價急瀉 董事長去向不明

　　本港新股市場今年異常興旺，個別新股的質素卻令人擔憂。繼毅德國際(01396)主席遭內地部門調查後，今年一月上市的諾奇股價上周「五連跌」、累挫逾五成後，上周三(23日)交易中途停牌。內地傳媒指，董事長兼行政總裁丁輝夫婦疑因欠債「走佬」，至截稿時去向不明。

　　諾奇上周五公布，歐陽浩然因健康問題，即日起辭任公司執行董事職務，但繼續擔任公司首席財務官兼公司秘書。

　　上市半年的諾奇近來股價遭洗倉，上周五在其官方微博發聲明，表示董事會已確認主席丁輝失去聯絡，公司已在香港報案，本港警方介入調查。

　　該公司聲明指出，丁輝是否涉及潛逃等事宜，未得到公司及任何主管部門證實，對公司不利且未經證實消息，公司會保留法律責任權利；又指，丁輝失聯是個人行為，且影響公司聲譽及正常運轉，但不能決定公司的持續經營，目前總部和各門店正常運。港交所(00388)及證監會發言人均稱，對個別事件不作評論。

今年不少新股業績極速走樣

　　諾奇屬H股，上市時大股東沒出售舊股，而其持有的內資股不能買賣。諾奇於2011年3月、2011年9月向內地證監會提交A股上市申請失敗之後，轉戰來港，竟獲港交所批准上市。

　　過去一年包括介紹形式及轉板上市的有154隻股份，當中今年至今多達57公司在主板上市，不少新股均來自內地，但個別半新股業績極速走樣。上市不久即發盈警、減派息及大股東減持者屢見不鮮。

　　不計介紹形式及轉板上市，今年上市的新股當中，30隻至今仍低於招股價，1隻無升跌。半新股負面消息不斷，如本月初上市的鴻福堂(01446)有產品被驗出含菌量超標；上市一周先達國際物流(06123)因公眾持股量不足而一度停牌。

新股參差 因港交所「跑數」?

　　回顧過去，其實都有不少新股上市不久即「出事」的情況。如洪良國際、中國森林(00930)、蠟筆小新食品(01262)及毅德國際。

　　市場人士批評港交所為「跑數」對新股「來者不拒」，結果令投資者蒙受損失， 港交所應重新審視，審批上市程序及制度是否有漏洞。而港交所發言人則指，港交所一向重視市場質素，但不能保證全部上市公司均是優秀投資，同時不能保證公司上市後的質素及表現，需對此負責的是公司董事及管理層，又稱會續提醒公司其披露責任，並與監管機構合作，確保不合法行為被調查。

 　　港交所《保薦人新監管規定》今年 4月1日起實施，企業到港上市必須在遞交上市申請表的同時披露初步招股資料。同時港交所亦有「三天初檢」機制，港交所根據核對表初步檢查上市申請資料後再決定是否進行詳細的上市審閱。然而，半新股仍然出事，難道真的是「道高一尺，魔高一丈」?

證監會責無旁貸

　　當然證監會亦責無旁貸，現時旗下「企業規管專責小組」，主要鎖定有異樣動靜的上市公司，如長期虧損、經常重組、核數師劈炮等，希望及早偵察和跟進可疑失當行為，以提升企業管治水平，強化投資者保障。然而「企業規管專責小組」卻未可在新股上市之前及早發現問題企業，情況令人憂慮。

撰文: 王錦霞

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