滬港通-A股指數: 上證180囊括眾多行業龍頭

　　雖然有關方面尚未公布「滬港通」的具體開通日期，但大家都預期列車引擎起動在即，兩地股民在閘口蓄勢待發，為北上/南下淘金作最後準備。坐上北行列車「滬股通」，投資者除了可以在香港買賣於兩地同時上市的A股，更可染指「上證180指數」和「上證380指數」的成分股。

「滬港通」列車起動在即，兩地股民在閘口蓄勢待發，為北上/南下淘金作最後準備 (Sunny攝)

　　在闖進這個股份數目多達568隻、總額度高達3000億元(人民幣.下同)的市場前，今天的專題，擬先替各位熱熱身，簡單介紹一下這兩個指數及各成分股，及後陸續推出的專題還將包括A股攻略和進行板塊巡禮。

　　首位主角，是被視為上海「藍籌指數」之一的上證180指數。

佔滬A股總市值逾七成

　　上證180指數，原身為「上證30指數」，經調整、改名後於2002年7月發布。指數選取最具市場代表性的180間企業作為成分股，囊括金融、地產、能源、工業、消費、科網、醫療、公用等眾多行業的龍頭。據中證指數年度運行報告顯示，上證180指數於2013年底總市值達10.82萬億元，覆蓋上海A股市場總市值約72%。

　　指數的編制方法頗為易明。剔除上市時間不足、經營情況異常、錄嚴重虧損、股價波動較大等的股份後，上交所將所有上海A股納入「樣本空間」，再經企業規模(市值)、股份流動性(成交金額)和行業代表性三大標準進行排名、分類，最後選出該180隻成分股，每半年調整一次。

十大「一級行業」分類

　　行業分類方面，上證180指數官方採用了摩根士丹利和標準普爾聯合發布的全球行業分類標準(GICS)作基礎，結合中國上市公司實際特點進行調整，將成分股份為十大「一級行業」，每個行業都有各自的分類指數(如180工業指數、180能源指數等)。　　

成分股估值分紅較吸引

　　比起上證綜合指數(或稱滬綜指)，上證180指數更能準確反映上海股市表現。滬綜指屬「綜合指數」，以在上交所掛牌的全部股票作計算範圍，並採用全市場平均市盈率標準，以致不少規模小、業績差、估值過高的「劣質」股份都被包含在內，推高指數市盈率。

　　上證180指數則屬「成分指數」，成分股佔據市場大部分市值，且大多是行業龍頭，代表性較強。上證180與滬綜指走勢關聯度很高，但於2013年底，上證180指數和全部滬市A股的滾動市盈率分別為8.33及9.8倍；股息率分別為3.66%及2.96%。此說明上證180指數成分股估值較吸引，分紅水平較高，也就是權重股的特性。

　　另外，相比條件更嚴謹的「上證50指數」，上證180指數的成分股組合更為多元化。上證50是以上證180的成分股作樣本空間，再以規模、流動性作篩選，故上證50的成分股多為金融地產類股份，缺乏上證180的科網、醫療股等。

　　截至上周五(9月19日)，上證180指數收5298.42點，今年內升5%。

上證180指數行業權重分布

　　從上證180指數2013年年報可見，最重磅的金融股去年大幅拖累指數表現，分類指數下瀉逾35%的能源業亦為指數帶來150點跌幅。信息科技、醫藥等個別表現相當出色，但由於權重低，對指數正面作用有限。以下列表，令內地股市去年新經濟冒起、大市停滯不前的狀況一目了然。

　　下表列出於2013年底，各個行業在上證180指數的權重、對指數2013年走勢的貢獻、以及其分類指數的全年表現:

　　行業　　　　　　　指數權重(%)　　指數貢獻(點)　　　分類表現(%)
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　　金融地產　　　　　　  49.41　　  　-312.49　　       　-   8.91
　　工業　　　　　　　  　14.04　　 　-   45.42　　　       -   5.40
　　原材料　　　　　　　　7.74　　   　-194.49　　        　-28.42
　　可選消費　　　　　　　6.59　　 　+   81.51　　       　+11.98
　　主要消費　　　　　　　5.89　　　 +   18.23　       　　-   7.83
　　能源　　　　　　　　　5.52　　   　-150.13　　        　-35.16
　　醫藥衛生　　　　　　　4.39　　　 +   65.62　　       　+36.35
　　公用事業　　　　　　　3.29　　　 -     6.33　　         　-10.40
　　信息技術　　　　　　　2.18　　 　+   51.11　       　　+45.92
　　電信業務　　　　　　　0.96　　 　-    17.43　　       　 +13.39
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　　指數　　　　　　　去年底收(點)　　全年漲跌(點)　　　　變幅(%)
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　　上證180指數　　    5040.27　     　-509.82　　        　-   9.19
　　上證綜合指數　　　2115.42　　     -153.34　　        　-   6.76
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表列上證180指數成分股名稱:

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　　浦發銀行(600000)　　首創股份(600008)　　上海機場(600009)
　　包鋼股份(600010)　　華能國際(600011)　　華夏銀行(600015)
　　民生銀行(600016)　　上港集團(600018)　　寶鋼股份(600019)
　　浙能電力(600023)　　中國石化(600028)　　中信證券(600030)
　　三一重工(600031)　　招商銀行(600036)　　保利地產(600048)
　　中國聯通(600050)　　海信電器(600060)　　宇通客車(600066)
　　冠城大通(600067)　　人福醫藥(600079)　　同仁堂　(600085)
　　特變電工(600089)　　大名城　(600094)　　同方股份(600100)
　　上汽集團(600104)　　亞盛集團(600108)　　國金證券(600109)
　　包鋼稀土(600111)　　中國衛星(600118)　　蘭花科創(600123)
　　金髮科技(600143)　　中國船舶(600150)　　永泰能源(600157)
　　中體產業(600158)　　香江控股(600162)　　福田汽車(600166)
　　上海建工(600170)　　雅戈爾　(600177)　　複星醫藥(600196)
　　金種子酒(600199)　　新湖中寶(600208)　　海南航空(600221)
　　雲南城投(600239)　　華業地產(600240)　　中恆集團(600252)
　　廣匯能源(600256)　　廣晟有色(600259)　　北京城建(600266)
　　海正藥業(600267)　　航太資訊(600271)　　恆瑞醫藥(600276)
　　萬華化學(600309)　　上海家化(600315)　　洪都航空(600316)
　　華髮股份(600325)　　白雲山　(600332)　　華夏幸福(600340)
　　陽泉煤業(600348)　　浙江龍盛(600352)　　江西銅業(600362)
　　西南證券(600369)　　中航電子(600372)　　中文傳媒(600373)
　　首開股份(600376)　　金地集團(600383)　　國電南瑞(600406)
　　小商品城(600415)　　江淮汽車(600418)　　北方導航(600435)
　　中金黃金(600489)　　馳宏鋅鍺(600497)　　烽火通信(600498)
　　科達潔能(600499)　　華麗家族(600503)　　方大炭素(600516)
　　康美藥業(600518)　　貴州茅臺(600519)　　華海藥業(600521)
　　天士力　(600535)　　山煤國際(600546)　　山東黃金(600547)
　　廈門鎢業(600549)　　海油工程(600583)　　海螺水泥(600585)
　　用友軟件(600588)　　新安股份(600596)　　光明乳業(600597)
　　青島啤酒(600600)　　天宸股份(600620)　　浙報傳媒(600633)
　　百視通　(600637)　　浦東金橋(600639)　　愛建股份(600643)
　　外高橋　(600648)　　城投控股(600649)　　電子城　(600658)
　　陸家嘴　(600663)　　川投能源(600674)　　中華企業(600675)
　　珠江實業(600684)　　青島海爾(600690)　　沱牌捨得(600702)
　　三安光電(600703)　　中航資本(600705)　　東軟集團(600718)
　　遼寧成大(600739)　　華域汽車(600741)　　大連控股(600747)
　　上實發展(600748)　　洲際油氣(600759)　　中航重機(600765)
　　綜藝股份(600770)　　西藏城投(600773)　　中儲股份(600787)
　　國電電力(600795)　　鵬博士　(600804)　　山西汾酒(600809)
　　安信信託(600816)　　世茂股份(600823)　　百聯股份(600827)
　　東方明珠(600832)　　海通證券(600837)　　四川長虹(600839)
　　東方電氣(600875)　　博瑞傳播(600880)　　國投電力(600886)
　　伊利股份(600887)　　航空動力(600893)　　張江高科(600895)
　　長江電力(600900)　　招商證券(600999)　　大秦鐵路(601006)
　　南京銀行(601009)　　中國神華(601088)　　中南傳媒(601098)
　　太平洋　(601099)　　中國化學(601117)　　海南橡膠(601118)
　　興業銀行(601166)　　西部礦業(601168)　　北京銀行(601169)
　　中國鐵建(601186)　　內蒙君正(601216)　　陝西煤業(601225)
　　農業銀行(601288)　　中國北車(601299)　　中國平安(601318)
　　交通銀行(601328)　　新華保險(601336)　　興業證券(601377)
　　中國中鐵(601390)　　工商銀行(601398)　　東吳證券(601555)
　　中國鋁業(601600)　　中國太保(601601)　　上海醫藥(601607)
　　中國人壽(601628)　　長城汽車(601633)　　中國建築(601668)
　　中國電建(601669)　　華泰證券(601688)　　潞安環能(601699)
　　中國南車(601766)　　中國交建(601800)　　中海油服(601808)
　　光大銀行(601818)　　中國石油(601857)　　中國國旅(601888)
　　紫金礦業(601899)　　方正證券(601901)　　鳳凰傳媒(601928)
　　永輝超市(601933)　　建設銀行(601939)　　金鉬股份(601958)
　　中國銀行(601988)　　中國重工(601989)　　金隅股份(601992)
　　中信銀行(601998)　　人民網　(603000)　　紐威股份(603699)
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撰文: 吳天佑

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