歐洲放水: 每月買債六百億歐元超預期 歐元穿1.15創近十二年新低

 　　歐洲央行宣布，維持官方指標利率於0.05%不變，同時決定推出量化寬鬆(QE)貨幣措施。每月購買600億歐元債券，持續至2016年9月末，並將基於各國央行在歐洲央行資本金中所佔的份額；德拉吉發表談話後，歐股上升及歐元走勢向下，創近十二年新低。

歐洲央行宣布，決定推出量化寬鬆(QE)貨幣措施 (iStock圖片)

歐元對主要貨全線挫 創近十二年低

　　 歐洲央行宣布維持三項主要利率不變，官方指標利率繼續在0.05%水平，存款機制利率及邊際貸款利率分別維持在負0.2%及0.3%。每月購買600億歐元債券，持續至2016年9月末，並將基於各國央行在歐洲央行資本金中所佔的份額決定購入比例。目標債期限在2年至30年，購債旨在避免任何貨幣融資。

　　歐洲央行總裁德拉吉稱，歐洲央行將協調債券的購買，而今年3月歐元體系將開始購買投資級別的主權債。德拉吉稱，資產購買計劃將一直實施至通脹率出現持續調整，而通脹形勢比預期要弱。歐洲央行宣布資產購買計劃後，西班牙、意大利、葡萄牙10年期國債收益率均下跌，而美國10年期國債收益率跌至1.913%。

　　意大利總理倫齊同日於瑞士達沃斯出席世界經濟論壇時表示，他對歐元近期跌勢表示歡迎，期望歐元進一步下跌至美元平價。倫齊稱，應改變歐洲經齊政策方向，轉而關注經濟增長而非縮減預算。

　　希臘財長哈爾杜韋利斯早前促請歐洲央行的量化寬鬆舉措不要將希臘排除在外，因沒有任何國家比希臘更需要該政策的支持，而希臘承受著最嚴重的通縮、最高的負債比率和最高的國內利率。德拉吉稱計劃對希臘沒有特殊規定，但購買希臘公債需要一定條件。

官員雖早漏風聲 德拉吉開腔歐元即挫

　　事實上，昨晚(21日)有外媒引述歐洲央行官員報道，指歐洲央行於今日(22日)的決策會議上，將會決定推出量化寬鬆(QE)貨幣措施，每月購買500億歐元債券，直至明年10月止，合共購買債券1.1萬億歐元。但歐元今早走勢未有顯著受到此消息影響，並未見有大幅下跌。

　　歐元今日於歐洲匯市早段靠穩，5:00pm時報1.1611/13。市場明顯是想等待歐洲央行於8時45分公布的會議決定，才作行動。但當ECB總裁德拉吉開始宣布量寬詳細內容之後，歐元即見下挫，低見1.1471。

賴春梅: 投資者須留意QE詳情 風險由誰承擔

　　東亞銀行高級市場分析師賴春梅表示，歐元後市走勢須視乎歐洲央行的QE詳情而定。首先，投資者須留意QE的風險由誰來承擔。若由歐洲央行單獨買債，或由歐元區成員國買債，都不太理想，因為前者要歐央行承擔所有QE風險，而後者更差，因為弱勢的成員國如葡萄牙和希臘等都未必夠能力承擔這些風險。現時歐洲央行和歐元區成員國共同購債，互相分擔風險，屬最理想安排。至於買債的範圍，她認為，購債範圍較為廣泛，包括低於AAA評級債的投資級別債比較好。

QE購債範圍廣泛 歐元料進一步下試1.12

　　她說，QE規模超預期及購債範圍廣泛，歐元有望進一步下試1.12。在投資策略方面，賴春梅指，若歐元其後作出反彈，投資者可趁高沽歐元，因為歐元區的基本面仍然疲弱，同時，亦面對下周日(25日)希臘大選的不明朗前景。整體上而言，在歐洲央行持續採取寬鬆貨幣政策的前景下，歐洲央行與聯儲局的貨幣政策分歧將會擴大，亦是歐元長線看淡的理由。

美元中線表現料維持優勢

　　至於其他貨幣方面，在全球寬鬆的環境下，聯儲局的加息日期會否延遲令人關注。但中線而言，美元的表現應較為優勝。

　　至於日圓，短期內日圓料處於整固段階段，她料今年內日本央行仍有機會再度加推QE，因而日圓中線走勢應屬偏弱。

　　在加元方面，加拿大央行昨日意外減息，並調低經濟增長目標預期，因其出口受累於油價下挫，對經濟帶來負面影響。她估計，中期內，加拿大央行有機會再度減息，料加元中線走弱。

撰文: 王錦霞、伍賜好

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