金科藍海(二): 西盟斯律師行: 港規管複雜 合規成本高

　　財經事務及庫務局去年成立金融科技督導小組後，其他監管機構亦先後設金融科技聯絡辦事處、促進辦公室。然而蹉跎多時，相關的發展政策仍付之闕如。專為金融機構提供服務的西盟斯律師行(Simmons & Simmons)認為，香港就訂立法規要顧全的比內地多，如知識產權、程序公義及交易資料保障等，均需周詳考慮。

左起:西盟斯律師行合夥人王德全、伍德賢及顧問律師楊迅 (受訪者提供)

規管條文繁瑣 吃力不討好

　　財經事務及庫務局去年成立金融科技督導小組後，證監會亦成立了金融科技聯絡辦事處，協助業界了解現行的監管制度。金管局則設立了金融科技促進辦公室。財庫局督導小組的專項報告從金融機構網上銀行使用、電子支付、大數據、金融科技公司、支付系統新法例等，幾個方面得出香港FinTech生態環境正逐漸成形並日趨活躍的結論。

　　西盟斯律師行認為FinTech日趨普及，的確為金融機構、企業及海外投資者帶來契機，但不論本港及內地均針對新興金融業的規管條例不多，反而只是在傳統金融業規管上逐次少修少改，望可以處理FinTech帶來的新問題，結果條文愈來愈繁瑣，當然吃力不討好。而去年11月才推出的《支付系統及儲值支付工具條例》，是本港目前唯一與FinTech相關的具體法例。

　　西盟斯在全球擁有1000多名律師和22個國際分支機構，客戶中包括富時100 指數公司以及財富全球500強公司，亦有為前10 大管理資產規模最大的投資銀行、多家全球大型金融集團，以及一半以上的歐洲50 大對沖基金管理提供顧問服務。

P2P貸款業務 僅限專業投資者參與

　　該行合夥人伍德賢(Ian Wood)接受本欄專訪時認為，香港投資市場成熟，有良好的投資者教育，對本港P2P貸款業務僅限專業投資者參與，對FinTech未能全面發展感到失望。「英國亦已經就P2P貸款模式立法，希望政府為新興FinTech行業提供更大靈活度。當然，香港監管架構相當複雜，對某些FinTech公司來說，是很難處理的，要做到合規合法有時成本很高。」

　　根據香港現《公司條例》規定，眾籌公司要透過發配股權及債權進行融資，在資金來源、投資金額或投資人數都有嚴格限制。同時，香港的P2P借貸平台也規定要由持牌放債人營運，即使可以在網上股權眾籌及P2P融資，亦只有800萬港元資產的專業投資者可參與。

星「沙盤式」管理 港重消費權益步伐慢

　　在鄰近已發展地區之中，Ian讚賞星洲，指當地監管機構對FinTech行業發展採取了「沙盤式」(sandbox)管理，讓一些初創企業可以試驗性的方式向市場推出產品和服務，而當局亦可再視乎情況及反應實訂立規管措施。

　　「香港在FinTech的發展仍較新加坡落後，新加坡已經計劃在11月舉辦金融科技節。港府去年成立了金融科技督導小組後，看似想打造香港成為FinTech發展的樞紐，可惜監當局傾向於在企業層面推動Fintech，監管架構主要針對實體的金融機構，並不適合以網上平台為主的FinTech的發展，未來的挑戰在於如何在推動創新和消費者保護之間取得平衡。」

　　政府想利用新技術提高現有金融產品的效率，對於消費者層面的眾籌、P2P借貸服務等則有所保留。Ian認為，其中一個原因是本港對消費者權益十分重視，料此方面的監管放鬆可能會比較緩慢。

　　該行顧問律師楊迅表示，內地中小企的P2P平台發展很快，但暫時沒有什麼法例規管。去年發生「e租寶」非法集資逾500億人民幣資金後，中國政府才意識需加強規管，增加機構的公信力及控制風險，令類似的非法集資事件不再出現。而港府亦有可能因此事而對發展P2P貸款更為慎重。

內地發展迅速 創新空間大

　　楊迅笑言內地與香港對發展創新業務的想法很不同，「中國企業會是『法律中沒有說不就是可以做』，當發展一段時間後，政府便給予幫助或作法律規管；香港企業則較為保守，要先確保發展過程嚴格符合規管要求，以免墮入法網才會開始工作，因此發展速度一定會慢，但業務多數穩健。」他指FinTech公司要突圍而出一定要注意視商譽為重要資產、有良好市場定位，以及做好資料保護，此要求放諸四海皆準。

　　另有調查報告估計，內地FinTech發展迅速，相信到今年底將會有超過5億名使用者，而2020年業務規模將達1.14萬億美元。Ian認為商戶對商戶(B2B)模式或是亞洲未來新趨勢，「尤其是金融服務效率不高，但手提電話慘透率相當高的國家，即中國內地，有相當大的創新空間。但香港比內地優勝的地方就在於具有穩健的金融體系和較好的監管環境。」且看未來香港的步伐會否追得上了。

撰文: 王錦霞 

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