U盤競價首場演習大致暢順 分析料變相默許「嘜價」
31/05/2016
港交所(00388)即將重推收市競價交易時段(CAS)，並引入市場波動調節機制(VCM)，已於上周六(28日)進行首場演習，有參與演習的券商表示運作暢順。
港交所(00388)已於上周六(28日)為VCM及VCM進行首場演習，有參與演習的券商表示運作暢順 (資料圖片)
第二次CAS及VCM演習 下月11日舉行
港交所暫定於7月25日重推CAS(首階段)，並引入VCM，上周六已進行首次演習，下次演習將於6月11日舉行，對象為未能成功通過首次市場演習的交易所參與者。
首階段收市競價交易時段將涵蓋恆生綜合大型股指數及恆生綜合中型股指數的成分股、有相應A股的H股及所有交易所買賣基金(ETF)。第二階段暫定於明年上半年實施，屆時將涵蓋所有股本證券及基金。
另外，市場波動調節機制暫定於今年8月推出，涵蓋證券市場，今年第四季將擴至衍生產品市場。
港交所文件指，引入市調機制，是為緩和自動化交易引致的極端價格波動(如「閃崩」、程式交易錯誤等)，並控制證券及衍生產品市場之間相互關連所產生的系統風險。引入收市競價交易時段則是為切合不同投資者的交易需求，其中機構投資者對以證券收市價執行交易的需求殷切。
連敬涵: 對散戶幫助不大
港交所即將重推CAS，並引入VCM，已於上周六進行首場演習，有參與演習的券商表示運作暢順。AMTD證券及資產管理業務總經理連敬涵向《經濟通通訊社》表示，重推收市競價交易時段，主要是外資大行得益，對散戶幫助不大。
港交所曾於2008年5月推出收市競價時段，惟當年股票往往在競價時段出現「嘜價」。以2009年3月9日的匯控(00005)為例，在當日的持續交易時段，參考價為37元，但在競價時段，卻遭大行「嘜低」至33元，事後更引來證監會調查。其後，收市競價時段亦宣布取消。
連敬涵認為，重推收市競價交易時段變相默許「嘜價」再次發生，只是幅度限於5%以內，而且今次不會如08年般只推出不足一年便取消。
港交所發言人: 市場監察系統亦會升級
港交所今次重推收市競價交易時段，加入限制價格波動措施，包括在競價時段第一節，價格不得高出或低過參考價5%；第二節價格則限於最低沽盤價與最高買盤價之間。
港交所發言人回應傳媒查詢時表示，在即將實施的收市競價機制，已經有多項措施防止價格異常波動，而港交所與證監會合作執行的市場監察系統亦會升級，更準確地偵察市場的不尋常活動。
撰文: 趙廷羲
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