深港通: 正式獲批 嚴選券商股

16/08/2016

  深港通正式獲批,早前滬深市雙雙炒起,券商股亦例牌乘勢崛起。本地券商的升勢凌厲,內地券商亦不遑多讓。雖有概念可炒,但長遠仍要有業績支持,否則只會極速「散水」。

 

券商股有深港通概念可炒,但長遠仍要有業績支持 (iStock圖片)

 

 

技術上已准備就緒 年內通車

  國務院正式批准深港通。港交所早前已在業績報告中透露,為迎接深港通,香港結算完成了測試所需系統開發,現在技術上已准備就緒,內地傳媒亦指,中證監內部更已成立了「深港通」專項工作小組。市傳最快今年12月正式通車,更有機會取消總額度限制,只有每日額度。

  在消息刺激之下,券商股近日跑贏大市,而本地券商的升勢相當凌厲,周一(15日)耀才證券(01428)更一度升超過一成,第一上海(00227)及英皇證券(00717)當日曾走高。

 

滬股通經驗 概念大於實際

  市場缺乏其他利好消息,深港通公布了,券商股隨時「散水」。因從滬港通之經驗可知,實際流入港股的資金有限,滬港通通車後滬股通及港股通交易長期門庭冷清,未如市場憧憬般為中港兩地股市交投帶來刺激,對本港證券行業務幫助不大。所以要炒券商股睇概念,亦要睇業績。

  中國證券業協會發布了券商上半年業績,數據顯示,2016年上半年126家證券公司實現營業收入1570.79億元人民幣,淨利潤624.72億元人民幣,與去年同期相比下降近六成。A股上市的內地券商股共16隻,但在香港上市的H股僅6隻,包括中州證券(01375)、廣發証券(01776)、中信證券(06030)、海通證券(06837)、中國銀河(06881)及華泰六八八六(HTSC),而中金公司(03908)則結合中港業務兼以投行為主力,較難比較。

 

大和: 華泰銀河最受惠

  券商股當中,龍頭的中信證券今年首五個月營業收入接近70億元人民幣,表現最標青。而華泰六八八六去年經紀及財富管理業務佔總收入高達72.7%,銀河的經紀業務佔收入之75.7%,大和報告認為這兩家公司最受惠於深港通短期開通。

  另外,中資背景的海通國際(00665)與國泰君安(01788),海通國際的近期業績、股東回報率(ROE)及邊際利潤等,都較國泰君安優勝,而國泰君安大股東持股量較高,達73.66%,街貨量少之下,令其股價易於炒上。

   本港券商方面,除了英皇證券及耀才證券截至今年3月底止之中期及全年盈利分別錄得75%及57%的按年升幅外,其他近乎全線倒退。時富金融(00510)去年純利大跌近六成至1361萬元;新華匯富金融(00188)截至去年底止中期虧損擴至2963萬元;第一上海去年純利亦倒退36%。

 

撰文: 王錦霞

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