人幣緊俏: 人幣入SDR在即 人行維穩存戶間接得益

　　人民幣加入SDR(特別提款權)在即，香港銀行同業拆息亦見飆升，隔夜拆息周一(19日)一度高見23.683%，較中秋假期前暴升15.733個百分點，創歷史第二高位；在岸和離岸人民幣匯率亦出現倒掛，今日(20日)稍為回落但仍處高水平。市場認為與央行望人民幣入SDR前匯價保持穩定有關。

人民幣加入SDR(特別提款權)在即，本港銀行隔夜同業拆息一度飆升至逾20厘 (資料圖片) 

中秋後漸見「水緊」 料人行重施故技趕走空軍

　　上周四和五(15及16日)內地休市，中秋節長假期後繼續「水緊」，與此同時離岸人民幣資金持續高企導致沽空離場，本港離岸人民幣市場在一星期拆息亦比上周四升約346點子至12.446%，兩星期拆息升約163點子至8.262%，1個月、2個月和3個月拆息皆升至5%以上，短期拆息利率均高於長期拆息利率。

　　上周五離岸人民幣一度升至一個月新高，與在岸即期出現倒掛。人行昨日(19日)公布的人民幣中間價為6.6786，較前一個交易日升109點子。

　　今年年初人民銀行曾出手抽高離岸市場利息，在沉重的沽空壓力下趕走炒家，穩定匯價。現時市場對人民幣仍持貶值預期，隨人民幣下月正式加入SDR，央行再次出手就是不希望人民幣加入SDR後劇烈波動影響國際化進程，加上聯儲局加息預期增加，人民幣拆息保持較高水平，將有助穩定離岸人民幣匯率。

　　人行干預導致離岸市場人民幣資金利率上升其實有跡可循。今年1月11日央行出手干預離岸人民幣匯率，當時隔夜CNH拆息在由13.4%，飆至12日之66.82%，兩天內離岸人民幣由6.6832反彈至6.5780。與今輪拆升急升情況非常相似，9月13至15日期間，隔夜CNH拆息由2.84%漲至7.95%，而離岸人民幣則由6.6918升值至6.6497。種種跡象表明，人行可能在境內外市場同時採取行動，對人民幣匯率進行干預。

渣打香港: 離岸人幣交投減 拆息抽升只屬暫時性

　　市場預料人民幣10月加入SDR的穩定期過後，人行將會「鬆手」，因此今次拆息將不會升至今年1月66.82%的歷史高位，因現時未見機構大舉沽空人民幣的跡象。

　　渣打香港行政總裁陳秀梅表示，近日本港人民幣隔夜同業拆息抽升只屬暫時性現象，因近期有中秋節及「十一黃金周」等長假期，但本港的離岸人民幣交投較過往幾年減少，因此較容易造成市場波動。

　　她認為，由於市場對人民幣的貶值預期，故預料本港人民幣資金池會維持低位，但對長遠發展仍然樂觀，因人民幣正式加入SDR後，將刺激市場對人民幣的需求。

　　她又預計，雖然美國聯儲局於9月份加息的機會不大，但有可能於12月加息，認為市場人士應小心，因美元強勢或會加劇人民幣的貶值趨勢。

　　中銀香港(02388)表示，在人民幣資金池持續縮小的情況下，略具規模的人民幣需求或跨境資金調撥，都會較以前更容易令拆息波動，類似的拆息波動在其他離岸貨幣交易中亦不時出現。雖離岸人民幣拆息波動，但市場較為理性，未有觀察到人民幣交易及結算運作出現異常。

港銀搶存戰死灰復燃 發鈔行3厘以上offer重現

　　隨著本港人民幣拆息持續抽高，人民幣存息戰死灰復燃，本港中小型銀行近日亦未停手上調人民幣定存年息，華僑永亨及交銀香港加息達5至20點子。

　　連作為本港人民幣清算行的中銀香港亦加入戰團，6個月定存息率上調40點子，升至3厘水平；3個月存息則由2.3調高至2.6厘，入閘門2萬元人民幣及為新資金。建銀亞洲亦全線調高人幣存息，加息幅度介乎10至20點子，如為該行理財客戶及申請指定信用卡，其中6月期存息可達3.25厘。渣打香港也全線加息，1年期存息加至3.2厘。

　　不過，人民幣長期仍料會偏弱，投資者決定敘做人民幣定存時，也需考慮匯價前景。

撰文: 王錦霞

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