騰訊手遊收入大增 市值半日飆千億 大行齊睇300蚊

　　騰訊(00700)首季業績理想，今早(18日)隨大市低開後迅速反彈，曾倒升逾4%至271.4元的新高，市值進帳1099億，中午穩收270元，半日計市值進帳967億。多間大行唱好公司股價，高盛、瑞信、摩通等紛紛唱好，高盛、瑞信亦予公司目標價300元及302元。 

騰訊(00700)首季業績理想，獲多間大行唱好 (資料圖片)

騰訊首季盈利144.8億人幣 升58%勝預期

　　騰訊公布首季業績，純利為144.8億元(人民幣.下同)，按年升58%，表現好過預期。每股基本盈利為1.54元，按年升57%。收入為495.52億元，按年升55%。毛利254.43億元，按年升37%。

　　另外，按非通用會計準則計算，首季純利142.11億元，按年升42%。

首季手遊按年升57%

　　就智能手機遊戲而言，集團錄得約129億元的收入，按年增長57%，此乃受現有及新的遊戲(如《王者榮耀》、《穿越火線:槍戰王者》及《龍之谷》)所推動。

　　個人電腦客戶端遊戲而言，集團錄得約141億元的收入，按年增長24%，受益於主要遊戲如《英雄聯盟》、《地下城與勇士》及《FIFA Online 3》等的貢獻增加，此乃受季節性資料片、推廣活動及電子競技賽事的影響。付費用戶滲透率實現同比增長。

高盛：升騰訊目標價至300元 另調高收入預測

　　高盛集團發表報告指，騰訊首季業績好過預期，個人電腦遊戲、手遊及社交網絡增值服務均有驚喜，而網上廣告及雲、支付表現則符合預期。

　　另外，高盛指，騰訊個人電腦遊戲收入升24%，為最大驚喜，反映騰訊PC遊戲平台強勁，手遊收入首季升57%，高盛認為騰訊的手遊業務繼續有增長，並擴展第三方遊戲分銷渠道，料持續有受歡迎遊戲推出。

　　另外，高盛表示，「微信」仍為騰訊最大的廣告資產，「微信」朋友圈及「微信」公號有更多廣告流量，高盛調高騰訊今年起三年收入預測3至4%，因首季業績佳及增長前景較好。集團每股盈利被高盛微升0至2%，目標價升4%至300元，維持「買入」投資評級。

瑞信：升騰訊目標價至302元 維持優於大市評級

　　瑞信集團發表報告指，騰訊首季收入勁升55%，好過市場及該行預期，首季攤薄及調整每股盈利1.49元，升41%，亦好過市場預期。

　　瑞信指，騰訊首季延後收入按季增113億元，帶來最大驚喜，高過去年全年。此外，瑞信又指，集團首季屬廣告季節性弱季，同時有內容及開支成本需要支出，影響會計上盈利表現。瑞信建議投資者不只留意集團首季業績，要留意強勁現金流及內在盈利能力。

　　另外，報告又指，騰訊亦為「微信」推出新功能「微信實驗室」，令「Discovery tab」同時有「新聞瀏覽」及「搜尋」功能，有助提升微信新態系統內容。

　　該行將集團目標價由300元升至302元，維持「優於大市」評級。

富瑞：騰訊首季收入強勁升目標價至303元 續籲買

　　富瑞發表研究報告指，騰訊今年首季收入強勁，按年增長55%優於市場及該行預期，主要受較預期為佳的數碼內容訂閱、電腦遊戲業務、付費及雲端服務等推動。毛利跌主要是由於業務組合又改變，以及投資內容。該行繼續看好騰訊於遊戲業務及於支付及雲業務競爭力提升，將其目標價由266元升至303元。

　　該行表示，騰訊管理層指數碼內容訂閱錄得強勁增長，驅動力為付費訂閱人士按年上升9.8%至約1.19億，及ARPU增長。此外，影片訂閱按年亦錄三倍上升，首季表現廣告升87%，但品牌廣告則受壓。

　　報告指，個人電腦遊戲增長較預期強勁，因內容升級及申延推廣，手遊首季升57%至129億元，受惠《王者榮耀》的每單位收入，集團會續擴展海外手遊，透過併購及自身發展。

　　富瑞調高第二季收入預測5.2%，至519億元，全年收入升7%，至2170億元，按年升43%，不過，調低第二季經營毛利率1.5個百分點，全年調低1.4個百分點至35%，全年非通用會計純利微升1%至588億元，第二季盈利預測不變。

瑞銀：騰訊首季表現勝預期 大升目標價至310元

　　另一邊廂，同屬科網板塊的騰訊績後愈升愈有，瑞銀發表研究報告，將騰訊(00700)目標價由265元大幅上調至310元，並維持「買入」評級，以反映盈利提升及前景樂觀。

　　該行指，騰訊首季收入及純利均好過該行預期，個人電腦及手機遊戲收入期內錄得強勁增長，分別按年增長24%及57%。該行又提到遞延收入提高未來數個季度的收入增長透明度。該行指，數碼內容變現進展令人鼓舞，線上視頻訂購收入為去年同期的雙倍以上，更超越了視頻廣告收入。

　　另外，網上音樂業務方面有超過1500萬個收費用戶。該行相信與三大唱片公司合作，更能鞏固其作為中國內容提供方的主導地位。

　　該行預期，微信及QQ內容合併後，騰訊會奪得更多用戶在線上使用時間，而微信支付及小程序將會有助推動線下滲透。該行指股價仍有上升空間，動力主要來自手遊業務增長。

撰文: 採訪組 整理: 特寫組

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